ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Нефть и Payrolls – что еще для счастья надо?
• Неделя пройдет без эксцессов
• «Газпром» распродали перед размещением
• KKB разместил мультивалютные бонды

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Месяц начался хорошо, поводов для опасений нет
• «Голубые фишки» в почете
• Крайне успешное размещение Ленэнерго...
• И долгожданное повышение рейтинга ФСК: путь в ломбардный список расчищен!

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Остатки на депозитах растут, ликвидность в норме. Банк России купил около US$2.5 млрд.

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Президент АЛРОСА покидает свой пост. Объединение АЛРОСЫ и Норильского Никеля не за горами?
• Fitch подтвердило рейтинг БИНБАНКа на уровне «В-» на фоне скандала вокруг РуссНефти
• S&P повысило рейтинг ФСК ЕЭС с B+ до BB+, прогноз «Позитивный»
• Moody’s повысило рейтинг МегаФона с В1 до Ва3, прогноз «Стабильный»

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать Tsesnabank 10. Справедливый спред к кривой доходности Нурбанка должен составлять порядка 75 бп. Сейчас – около 150 бп
• Покупать облигации Alfa bank Ukraine 09. Выпуск торгуется с премией к Alfa Bank 09 на уровне 150 бп. Ее справедливое значение, на наш взгляд, – 75 бп
• Покупать KazanOrgSintez 11: справедливый спред к NKNH 15 составляет около 50 бп
• Покупать облигации ХКФ, РСХБ-2. Валютная премия по бумагам слишком высока
• Покупать выпуски Миракс, ЦУН – наиболее недооцененные в строительстве. Компании имеют отчетность по МСФО, получили рейтинги. Потенциал сужения спредов – около 50 бп
• «Золотая» идея - Хайленд Голд. Облигации торгуются на уровне YTM 13.62%. Потенциал снижения доходности – 250-300 бп
• Покупать облигации СИБУР Холдинг. Спред к Газпром-6 более 100 бп, тогда как справедливый - не более 50-70 бп
• Покупать выпуски МОИА, МИА и Мособлгаза (стратегически важные «дочки» Москвы и Мос.области). По МОИА оферта Мос.области. Покупать облигации МОИТК с целевым ориентиром 8.50% годовых

СЕГОДНЯ

• Публикуется индекс ISM Non-Manufacturing в США за январь.