СКОРО

Минфин отменил аукцион ОФЗ. Согласно предварительному графику в среду Минфин планировал разместить 6-летние ОФЗ 26206 на 10 млрд руб.

В дополнение, Минфин вчера опубликовал проект поправок в федеральный бюджет 2011 г., предусматривающий нулевой дефицит. На этом фоне можно будет отменить аукционы ОФЗ до конца года – это еще 8 аукционов общим объемом 80 млрд руб.

СЕГОДНЯ

Минфин предложит банкам 105 млрд руб. Сегодня Минфин проведет отбор заявок кредитных организаций по размещению 105 млрд руб. временно свободных средств на депозиты до 18 января 2012 г. Объем предложения в рамах сегодняшнего аукциона соответствует объему возврата депозитов, ранее размещенных Минфином. Минимальная ставка установлена в размере 6.2% годовых, тогда как на межбанке ставки при аналогичном сроке превышают 6.6% годовых. С учетом относительно длинного срока депозитов, спрос будет высоким.

Ликвидность в банковском секторе сегодня утром составляет 978.6 млрд руб. Операции прямого РЕПО с ЦБ на аукционной основе остаются высокими, и вчера составили почти 180 млрд руб. на первом аукционе и еще 7.8 млрд руб. в рамках второго аукциона после обеда.

На внешнем рынке сегодня продолжается снижение цен на нефть, а следом за ним и снижение котировок суверенных еврооблигаций (доходность RUS 30 5.45% на момент написания обзора против 5.25% на закрытие в пятницу). Негативная тенденция может прерваться в конце недели в случае внятного решения ЕЦБ и неплохой статистики по payrolls.

ВЧЕРА

Индекс производственной активности в США (ISM Manufacturing) в сентябре вырос до 51.6 пункта по сравнению с 50.6 пункта месяцем ранее, а ожидалось уменьшение индекса до 50.5 пункта. Превышение индикатором отметки в 50 пунктов означает активизацию дело- вой активности, но об улучшение ситуации в производственном секторе США речь не идет, т.к. компонент индекса, отслеживающий поступление новых заказов, в сентябре остался на августовском уровне 49.6 пункта по сравнению с 49.2 пункта в июле. Таким образом, стагнация в секторе продолжается.

В Европе окончательно стало известно, что решение о транше для Греции будет принято только после 13 октября. При этом, министры финансов еврозоны едины в своем желании предотвратить дефолт Греции и ее выход из еврозоны, однако будут добиваться выполнения Афинами всех условий финансовой помощи. В позитивном ключе было только сообщение Ж. -К.Юнкера о прогрессе в вопросе о создании механизмов рекапитализации европейских банков. Министры финансов изучают вопрос о возможном изменении масштабов участия во втором пакете помощи Греции частных кредиторов. Таким образом, владельцы греческих госбумаг могут быть вынуждены списать примерно половину долга, тогда как программа в июле предполагала списание около 18–20% позиции.

ЕЦБ немного сократил выкуп гособлигаций на прошлой неделе и приобрел бумаги на 3.8 млрд евро за неделю, завершившуюся 30 сентября, по сравнению с 3.95 млрд евро неделей ранее. Всего с момента запуска программы в мае 2010 года ЕЦБ уже выкупил облигации на 160.5 млрд евро. Для устранения излишней ликвидности ЕЦБ привлекает от банков еврозоны семидневные депозиты на суммы, аналогичные объемам выкупа.

Внутренний рынок

Банк России опубликовал проект денежно-кредитной политики на 2012–2014 гг. ЦБ вновь планирует в предстоящий трехлетний период завершить переход к таргетированию инфляции. ЦБ ставит перед собой задачу снизить инфляцию до 4–5% в годовом выражении в 2014 году. В проекте отмечается, что реализация денежно-кредитной политики будет проходить в условиях гибкого курсообразования. При этом «Банк России сохранит свое присутствие на валютном рынке исключительно с целью сглаживания избыточной волатильности валютного курса, не оказывая влияния на тенденции в его динамике, формируемые фундаментальными факторами».

ЦБ заложил в проект ДКП три варианта развития ситуации в экономике РФ в зависимости от цен на нефть. Согласно первому варианту при среднегодовой цене на нефть $75 за баррель объем международных резервов по итогам 2012 года ожидается на уровне $505 млрд, согласно второму варианту (цена на нефть $100/барр.) – $541 млрд, третьему (цена на нефть $125/барр.) – $589 млрд.