Rambler's Top100
 

Банк Спурт: Ежедневный обзор финансовых рынков


[04.08.2006]  Банк Спурт    pdf  Полная версия
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок
Доллар понизился против рубля на 1,6 коп. до 26,754 руб., оборот вырос до $1 862 млн., в том числе на ТОМ - $1 234 млн. (+$295 млн.) и на ТОD - $628 млн. (-$12 млн.). В первой половине дня рынок был малоактивен, но во второй, когда доллар стал падать на FOREX, на ММВБ возобновились продажи американской валюты. На FOREX утром евро стабилизировался против доллара около отметки 1,275, но на новостях из Европы вырос на 0,5 цента до 1,28. Вчера ставку рефинансирования на 0,25 п.п. повысили сразу два банка – Банк Англии до 4,75% и ЕЦБ до 3%. Если вердикт Банка Англии стал сюрпризом, то решение денежных властей еврозоны не было неожиданным. Комментарий Ж.-К. Трише тоже почти ничем не отличался от июльского. Глава ЕЦБ вновь сказал, что денежные власти будут бдительно следить за инфляцией и ситуацией в экономике, и в зависимости от этого усиливать или приостанавливать ужесточение денежно-кредитной политики. Сегодня публикуются важные данные по Payrolls. До них мы прогнозируем нейтральную динамику на рынке евро-доллар.

Денежный рынок
Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах снизилась на 8,9 млрд. руб. до 529,6 млрд. руб. Сальдо операций с банковским сектором на утро 04.08.06 составило 10,2 млрд. руб. На динамику банковской ликвидности сейчас, в межналоговый период, влияют два фактора - скорость обналичивания денег и объем продаж долларов и интервенций Банка России. Преобладание какого-то одного фактора в течение дня приводит к волатильности в диапазоне +/- 10 млрд. руб. Сегодня все останется по-старому: мы прогнозируем, что ставки на денежном рынке будут находиться на уровне 1,5-2% MIACR (overnight).

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ


Казначейские облигации
Доходность UST10 на окончание торгов составила 4,96% (-1 б.п.). Все новости по американской экономике вчера свидетельствовали в пользу паузы в цикле повышения ставки рефинансирования ФРС США. Недельные заявки на пособия по безработице оказались выше ожиданий, составив 315 тыс. при прогнозе 308 тыс. Промышленные заказы выросли в июне на 1,2% при консенсусе 1,7%. Но самое главное это то, что индекс ISM в секторе услуг понизился до 54,8 п. при июньском значении 57 п. и прогнозе 56,5 п. Как говорится, это все присказка, сказка будет впереди... Министерство труда сегодня опубликует данные Nonfarm Payrolls. Рынок прогнозирует, что число вновь созданных рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в июле увеличится на 24 тыс. до 145 тыс.

Российские еврооблигации
На рынке еврооблигаций день был неактивный. Rus30 закрылась на уровне 109,25% от номинала, прибавив 0,1875 п.п. Спрэд почти не изменился, составив 110 п. (-1 п.). Мы полагаем, что перед публикацией новостей по американской статистике российские евробонды могут немного скорректироваться вниз – запас для сужения спрэда в моменте почти отсутствует.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ


Государственные облигации
Вчера в госсекции цены преимущественно повышались в связи с позитивной динамикой российских еврооблигаций. В торговой системе государственных ценных бумаг было зарезервировано 4 839 млн. руб. (+920 млн. руб.). Объем торгов составил 1 377 млн. руб., из них 911 млн. руб. (+90 млн. руб.) приходится на торговую систему, 466 млн. руб. (-277 млн. руб.) на внесистемные сделки. Оборот по междилерскому РЕПО – 6 152 млн. руб. (-789 млн. руб.). Активнее всего проходили операции с ОФЗ 46018 (+0,06 п.п. при обороте 274,7 млн. руб., доходность 6,77%). Лидером снижения стал выпуск ОФЗ 46017 (-0,11 п.п. при обороте 51,2 млн. руб., доходность 6,70%), лидером роста – ОФЗ 26198 (+0,19 п.п. при обороте 11,9 млн. руб., доходность 6,64%). Мы полагаем, что цены на рынке государственного долга не изменятся. Еврооблигации демонстрируют слабую позитивную динамику, но недостаточную, чтобы сдвинуть с места котировки на рынке госдолга.

Корпоративные облигации
03.08.06 на российском долговом рынке не было единой динамики. Корпоративные облигации первого эшелона изменялись в диапазоне -0,1+0,4 п.п., региональные – в пределах -0,3+0,1 п.п. по средневзвешенным ценам. Вчера ослабла поддержка со стороны еврооблигаций, немного снизилась ликвидность. Лидерами по изменениям за день стали облигации НовсибОбл-2 (+1,32 п.п. при обороте 31,5 млн. руб., доходность 6,43%) и НовЧерем-2 (-3,30 п.п. при обороте 17,6 млн. руб., доходность 18,04%). Объем торгов сократился на 5,4 млрд. руб.: сумма операций на бирже – 1 081 млн. руб. (против 1 420 млн. руб. накануне), в РПС – 8 692 млн. руб. (против 13 743 млн. руб. днем ранее). Оборот по сделкам РЕПО не изменился – 11 639 млн. руб. (11 071 млн. руб. днем ранее). Основным событием на рынке негосударственных долгов сегодня станет выход данных Payrolls. До этого времени мы прогнозируем нейтральную динамику цен.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: