Rambler's Top100
 

”  "»нгосстрах Ц »нвестиции":  омментарий по рынку облигаций


[04.06.2008]  ”  "»нгосстрах Ц »нвестиции" 

ƒостаточно большой объем первичных размещений, запланированный на сегодн€, несколько снизил активность участников на вторичном рынке. Ќовый выпуск ¬“Ѕ-24, объемом 6 млрд. руб. и четвертый выпуск “атфондбанка, объемом 1.5 млрд. рублей могут представл€ть определенный интерес дл€ институциональных инвесторов.

Ѕумаги ¬“Ѕ-24 имеют международный кредитный рейтинг на уровне ¬¬¬+ от S&P и Fitch, а бумаги “атфондбанка - потенциальные кандидаты в котировальный список «ј-1» ћћ¬Ѕ, что в перспективе позволит их приобретать в страховые и пенсионные портфели. Ѕлагопри€тна€ ситуаци€ с ликвидностью и низкие ставки ћЅ  не позвол€ют рассчитывать инвесторам рассчитывать на существенную премию к уже существующим выпускам.

Ќовые размещени€ оказали небольшое давление на бумаги банковского сектора, здесь возобладали продажи. Ќезначительно просел 5-ый выпуск ”–—јЅанк, 4-ый выпуск банка «≈Ќ»“ (-3 б.п.) и 2-ой выпуск —удостроительного банка (-1 б.п.). Ѕолее заметна€ коррекци€ прошла в дебютном выпуске “ранскредитбанка (-15 б.п.).

¬ бумагах третьего эшелона наибольший объем сделок наблюдалс€ в третьем выпуске облигаций ћј–“ј-‘»ЌјЌ—.   обеду оборот по бумагам превысил 120 млн. руб., обогнав, по этому показателю, большинство бумаг первого эшелона. — начала дн€ бумага упала на 5%.

¬чера, котировки третьего выпуска ћј–“ј-‘»ЌјЌ— уже упали на 10%. ¬сего же с начала недели облигации потер€ли в цене более 15%. —ейчас доходность по бумагам превышает 350% годовых, что указывает на низкую веро€тность успешного погашени€ этих бумаг. ƒвижение началось после сообщени€ о желании владельца ‘  "”ралсиб" Ќикола€ ÷веткова «примирить» бывших компаньонов –“ћ и ћј–“ј в обмен на долю в бизнесе.

Ќа фоне такой безрадостной картины, хочетс€ отметить, что в режиме –ѕ— активность по данной бумаге была нулевой. — большой долей веро€тности это указывает на то, что котировки намеренно «опускают» на открытом рынке с целью дешевле откупить долг. ¬ пользу этой версии говорит и то, что крупным игрокам публичный дефолт совершенно не нужен, т.к. это приведет к пересмотру кредитных рисков всего долгового сегмента рынка.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: