Rambler's Top100
 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков


[04.05.2008]  БИНБАНК    pdf  Полная версия
Денежный рынок

Как мы и предполагали прошедшая "короткая" рабочая неделя прошла в достаточно напряженной обстановке. После налоговых выплат в понедельник, уровень рублевой ликвидности достиг минимальных значений в текущем году. Нехватка ликвидности сразу же отразилась на настроение участников рынка межбанковских кредитов. Стоимость заемных средств резко возросла и достигала 6,5-7,5% годовых для банков первого эшелона и до 12% годовых для банков второго и третьего эшелонов. В среду средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 6,11% годовых, снизившись на 152 п.п. относительно значения, показанного днем ранее. Снижению напряженной обстановке на внутреннем денежном рынке способствовало увеличение ликвидности в среду. Приток денежных средств составил чуть более 170 млрд. руб. На утро 4 мая сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 676,7 млрд.руб., что на 1,71% ниже предыдущего значения. Общий объем заключенных сделок с Банком России по итогам аукционов РЕПО составил в среду 62,8 млрд. руб., против 237 млрд.руб. показанных во вторник. Наступившая рабочая неделя обещает быть менее напряженной. Мы ожидаем, что на межбанке стоимость заемных средств будет находиться в пределах 4,0-5,0% годовых при незначительном росте рублевой ликвидности.

Валютный рынок

В ходе прошедшей недели мировой валютный рынок ощутил неплохую поддержку со стороны экономической статистики в США, а также прошедшего заседания глав Федеральной резервной системы США. Множество игроков постарались зафиксировать полученную ранее прибыль и как результат опустили курс единой валюты на отметку 1.5361, минимального с 24 марта. В свою очередь по отношению к японской валюте курс доллара вырос до отметки 105.68, самого высокого уровня с конца февраля.

Как и ожидалось большинством экономистов, ФРС США приняла решение о снижении уровня основной процентной ставки по итогам двухдневного заседания. В результате процентная ставка по федеральным фондам была снижена на 25 базисных пунктов до уровня 2.00%, минимального с ноября 2004 года. Данный факт в большей степени ожидался рынком, поэтому достаточно сильное влияние на настроения инвесторов произвели последующие после заседания комментарии официальных представителей. В ходе пресс-конференции были сделаны замечания по поводу слабого состояния американской экономики, а также надвигающихся инфляционных рисков. Примечательно, что решение о снижении ставки было принято не единогласно, поскольку двое членов комитета проголосовали против снижения. В заявлении также было сказано, что ФРС при необходимости может продолжить снижение процентных ставок, тем самым, оставив себе поле для решений в будущем. Примечательно, что такая формулировка автоматически сделала предстоящие в конце недели экономические данные важнейшим новостным событием, которые могли бы изменить ситуацию на валютном рынке.

Действительно, рынки несколько воспаряли после того, как Минтруда США опубликовал данные о состоянии рынка рабочей силы в стране. Число занятых в экономике США без учета сельскохозяйственного сектора сократилось в апреле 2008 года на 20.000 человек по сравнению с пересмотренным в большую сторону сокращением на 81.000 человек месяцем ранее. В дополнение к этому определенную поддержку рынкам обеспечили заявления глав ЦБ том, что банки собираются увеличить долларовые вливания на денежном рынке с целью его стабилизации. В начале недели ожидается низкая активность игроков в связи с выходным днем в Японии и в Великобритании. С технической точки зрения ближайшие уровни поддержки по паре EUR/USD находятся в районе 1.5350 и 1.5180. В случае отскока, ближайший уровень сопротивления просматривается вблизи 1,57 фигуры.

Рынок облигаций

В среду на рынке государственного долга в облигациях федерального займа преобладали разнонаправленные настроения, в основном режиме на незначительных объемах дорожали длинные наиболее ликвидные 18-я, 20-я и 21-я бумаги. Кто-то из крупных игроков вновь предпринял попытку переоценки в конце месяца, совершив сделки в последние минуты торгов. На рынке корпоративного долга всё так же доминирует разнонаправленная динамика, в облигациях первого эшелона незначительная коррекция посетила некоторые бумаги топливно-энергетического сектора.

Государственные облигации

На рынке ОФЗ максимальный торговой оборот в среду показали облигации ОФЗ 25061 шесть сделок по которым пришлось на режим переговорных сделок остальные 20 на основной режим. Почти не изменилась доходность по ОФЗ 25060, котировки по которой подросли на 0,02%. Девять сделок участники рынка заключили с высоколиквидной ОФЗ 46018, повысив цену на 0,18%. На слабых объемах подорожала и ОФЗ 46021 на 0,77%. Неплохое снижение доходности замечалось в бумагах ОФЗ 46019. Небольшой спрос доминировал в облигациях ОФЗ 27026.

На рынках emerging markets произошло знаковое событие, был повышен суверенный рейтинг Бразилии до уровня BBB-, что вызвало повышенный интерес инвесторов, доходность по десятилетним государственным облигациям Бразилии начиная с 29 апреля снизилась на 32 пункта достигнув отметки 5,24%, торгуясь на текущий момент ниже российского тридцатилетнего долга Russia 30 на 9 пунктов. Спрэд бразильских десятилетних облигаций к US Treasuries 10 сократился до 139 пунктов, спрэд Russia 30 к UST 10 составляет 148 пунктов.

Текущая рабочая неделя будет, вряд ли активной, наиболее вероятен сценарий разнонаправленной динамики в наиболее торгуемых выпусках, в целом же прогнозируем закрытие большинства облигаций федерального займа на околонулевых уровнях.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

На вторичном рынке корпоративных облигаций объем торгов составил 88 млрд. рублей из которых на вторичные торги пришлось 22 млрд. рублей. В муниципальном секторе замечались торговые обороты в 39, 41 ,44 облигационных займах Москвы, котировки по которым закрылись на положительной территории. Неплохой спрос наблюдался на облигации седьмого выпуска Московской области. В секторе долговых бумаг топлива и энергетики в минусовой зоне торговались облигации энергетических компаний – первый выпуск ГидроОГК, четвертый займ ФСК ЕЭС, второй выпуск Мосэнерго. В минусовой зоне закрепились облигации шестого займа Газпрома и четвертого выпуска Лукойла. В облигациях связи и транспорта дорожали в ходе торговой сессии третий и шестой выпуски РЖД, четвертый выпуск Центрального телекома. В банковском секторе максимальный торговый оборот показали бумаги пятого выпуска ВТБ, шестой займ ВТБ закрылся на 0,39% в минусе; не порадовал и первый займ Газпромбанка.

Инвестиционной активности на российском корпоративном рынке сегодня мы, скорее всего, не увидим. Прошедшие и предстоящие праздники будут сдерживать российских участников от совершения сделок.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: