СКОРО

В понедельник на внешнем рынке ожидаются данные по сектору услуг в США за апрель. По опросу Bloomberg ожидается снижение активности в секторе уже четвертый месяц подряд – индекс ISM non-manufacturing ожидается на уровне 49.1 по сравнению с 49.6 пунктов в марте.

Вкратце

• Совет директоров Газпрома принял решение разместить 4 выпуска облигаций на 25 млрд руб.

СЕГОДНЯ

Сегодня на внутреннем рынке мы ожидаем сравнительно низкую торговую активность без существенных изменении котировок.

ВЧЕРА

ФРС понизила ставку по федеральным фондам и дисконтную ставку на 25 б.п., что совпало с ожиданиями рынка

Ключевая ставка была понижена до 2%, а дисконтная ставка до 2.25%. В комментарии ФРС нет четких заявлений о дальнейшей денежно кредитной политике, и он практически не отличается от предыдущего комментария. Представители ФРС считают, что существенное снижение ставки вместе с остальными мерами по предоставлению ликвидности банков поддержит рост экономики, что является неким сигналом о паузе в понижение ставки на следующих заседаниях ФРС. По фьючерсам ставка не будет меняться как минимум до конца лета.

Рост ВВП США в первом квартале составил 0.6%, число рабочих мест в апреле сократилось на 20 тыс.

Данные по ВВП США оказались лучше прогнозов, однако компоненты роста ВВП не обещают ничего хорошего. Снижение конечного спроса вместе с накоплением запасов предполагает снижение ВВП в следующем квартале. Одновременно продолжается спад в строительном секторе и снижение цен на недвижимость, что продолжит давить на потребительский спрос в предстоящие 1-2 квартала. Правда, ситуация с занятостью оказалось существенно лучше, чем мы ожидали и в апреле число рабочих мест снизилось всего на 20 тыс. в основном за счет роста занятости в секторе услуг и в частности в секторе образования и здравоохранения, а также деловых услуг. Одновременно занятость в промышленности, строительном секторе, торговле и транспорте продолжает снижаться, что свидетельствует о сохранении негативной динамики деловой активности в данных секторах.

Кроме неплохих данных по занятости, рынок в пятницу приободрила и новость о том, что ФРС вместе с ЕЦБ и другими центральными банками увеличили объем программ по предоставлению ликвидности банкам на 50%, и теперь ФРС в рамках регулярных аукционов будет предоставлять до $150 млрд в месяц. Следующий аукцион TAF ФРС проведет 5 мая, когда банкам будет предоставлено средств объемом до $75 млрд.

По итогам недели более существенно изменились котировки treasuries в коротком конце кривой. Доходность трехмесячных бумаг подросла за неделю на 12 б.п. следом за ожиданием о паузе в понижении ставок ФРС. Доходность UST10 изменилась несущественно и по итогам недели составляет 3.85% годовых. На прошедшей неделе RUS30 несколько укрепили свои позиции, цена подросла на 25–30 б.п., а спрэд к UST10 на сегодняшнее утро составляет 145 б.п.

Внутренний рынок

В секторе госбумаг в конце прошедшей недели сохранилась негативная динамика. В среду индекс госбумаг понизился на 0.14%, за неделю снижение составило 0.5%, в результате увеличения ставки РЕПО Банка России в начале недели. В корпоративном секторе сохраняется разнонаправленная динамика, торговая активность перед праздниками была ожидаемо низка. В целом в среду индекс краткосрочных корпоративных бумаг на ММВБ повысился на 0.12%, за неделю рост составил 0.31%. Повышенным спросом традиционно пользуются краткосрочные бумаги второго эшелона из ломбардного списка ЦБ. Остатки на корсчетах и депсчетах в среду снизились на 12 млрд руб. и сегодня на утро составляют 677 млрд руб.