Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[04.05.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ Возобновившийся рост доходностей КО США не оказал влияния на развивающиеся рынки, остающиеся достаточно крепкими благодаря росту цен на энергоносители и укреплению национальных валют. Сегодня внимание будет обращено на производительность труда и стоимость рабочей силы, однако ключевыми станут данные по рынку труда, которые выйдут в пятницу.

• Рублевый долговой рынок В секторе рублевого долга наблюдается стабилизация котировок. Сегодня рынок останется низколиквидным, сделки будут заключаться внутри спреда.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Вчера на американский рынок облигаций обрушилась новая волна медвежьих настроений, вызвавшая рост доходностей КО США до новых рекордных за 6 лет уровней (доходность 10-летнего выпуска превышала 5,15% годовых). Причиной послужили вышедшие экономические данные, подтвердившие наличие устойчивого экономического роста, необходимого для дальнейшего повышения ставок. Промышленные заказы в марте выросли на 4,2% по сравнению с февралем, превысив ожидания (3,7%). Индекс деловой активности в непроизводственной сфере в апреле составил 63 пункта против ожидавшихся 59,4 пункта, превысив и без того достаточно высокий апрельский уровень (значение индекса более 50 пунктов свидетельствует о росте деловой активности в данной сфере).

Развивающиеся рынки сохраняли устойчивость к негативной динамике КО США, однако к вечеру спреды все же немного расширились (спред Россия-30 к 10-летним КО США составил около 104 б.п. Сегодня внимание будет обращено на производительность труда и стоимость рабочей силы, однако ключевыми станут данные по рынку труда, которые выйдут в пятницу. Это будет уровень безработицы и количество рабочих мест в производстве и сфере услуг за апрель. В целом, несмотря на благополучную внутреннюю ситуацию, развивающиеся рынки останутся под сильным давлением со стороны ставок в США. Выходящие экономические данные подтверждают опасения по поводу нарастающей угрозы инфляции и наличие уверенного экономического роста, который оставляет возможность для дальнейших повышений ставки ФРС.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

На рублевом долговом рынке вчера наблюдалась стабилизация котировок. Активность оставалась невысокой, однако треть биржевых сделок было сосредоточено в 1-ом эшелоне и «телекомах». Наблюдался рост цен по облигациям ЮТК. В условиях низкой ликвидности рынка корреляция ценовой динамики рублевых облигаций с поведением американского долгового рынка ослабла. Сегодня ситуация не претерпит кардинальных изменений. Активность торгов останется невысокой, сделки будут заключаться внутри спреда.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Россия

ЮТК

Контакт-центр