Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в четверг снизилась на 2 б.п. до уровня в 3,58% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики: количество первичных заявок на пособия по безработице в США неожиданно выросло до “рецессионного” уровня в 407 тыс., в то время как рынок ждал значения этого показателя на уровне в 366 тыс. Вместе с тем, улучшению рыночных настроений способствовал вышедший индекс деловой активности в секторе услуг (ISM), выросший в марте до 49,6 пункта, при ожиданиях в 48,5 пункта.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 2 б.п. до величины в 176 б.п. за счет снижения доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 175 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в четверг преимущественно понизились на фоне снижения доходности облигаций UST’10. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды Sibneft-9 и TNK-11. Ростом индикативной доходности отметились облигации IRKUT-9. Снижение доходности еврооблигаций Газпрома мы связываем с ростом котировок новых выпусков холдинга, а ТНК-ВР – с планирующимся закрытием сделки по Ковыкте. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на сообщение об изменении агентством Fitch прогноза рейтингов Нижнекамскнефтехима на "позитивный".

Торговые идеи

Текущая доходность еврооблигаций Нижнекамскнефтехима в условиях предполагаемого повышения рейтингов компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В четверг на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. В лидерах роста цен оказался выпуск ОФЗ 46020 с дюрацией 12,3 года и выпуск ОФЗ 25059 с дюрацией 2,6 года. Снижением цен отметился выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,2 года и выпуск ОФЗ 46005 с дюрацией 10,1 года. Мы не ожидаем сегодня существенных изменений доходностей выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечалось преимущественное повышение котировок облигаций во всех эшелонах выпусков на фоне выросших на 67% оборотов рыночных торгов и снизившихся на 15% оборотов торгов в режиме переговорных сделок. Отмечавшемуся преимущественному росту котировок облигаций способствовали находящиеся на повышенном уровне остатки на рублевых корсчетах банков и удерживающиеся на относительно низком уровне в 3,5- 4% годовых ставки краткосрочных рублевых МБК. В лидерах оборота вчера были облигации с доходностью 9% и 13% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера оказались облигации Якут-07 об с доходностью 8,8% годовых, выросшие в цене на 2,25% и облигации ЭнергЦент1 с доходностью 10,9% годовых, выросшие в цене на 1,99%. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации РЖД-05обл с доходностью 6,5% годовых, снизившиеся в цене на 0,2%, а также выпуск ЦентрТел-4 с доходностью 9,1% годовых, понизившийся в цене на 0,15%. Высокий оборот по облигациям РусСтанд-7 был связан с исполнением эмитентом оферты, а по облигациям РосселхБ6 - с выходом их на вторичные торги. Среди наиболее снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации СтрТрГаз02, которые, на наш взгляд, могут быть интересны при доходности свыше 10,5% годовых. Мы ожидаем сегодня снижения доходностей облигаций в 1-2 эшелоне выпусков.