ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок Курс американской валюты по итогам вчерашних торгов практически не изменился, составив до 25,98 руб. (-1 коп.). Объем продаж долларов и валютных интервенций Банка России был незначительным. Мы предполагаем, что по итогам сегодняшнего дня курс доллара подрастет вследствие роста американской валюты на FOREX. На мировом валютном рынке FOREX курс евро снизился против доллара до отметки 1,333 (-0,4 цента). На наш взгляд, сегодня курс европейской валюты будет находиться в достаточно тесном торговом диапазоне 1,332-1,336. Спекулянты, скорее всего, не станут принимать важные решения в преддверии выхода данных Nonfarm Payrolls.

Денежный рынок Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах по итогам вчерашнего дня увеличилась на 24,9 млрд. руб. до 843,1 млрд. руб. Сальдо операций с банковским сектором на утро 04.04.2007 составило 2,6 млрд. руб. Вчера средние ставки на денежном рынке находились на достаточно высоком уровне – около 4-4,5%, однако уже сегодня утром они снизились до 3- 3,25%. Мы считаем, что до вечера ситуация на денежном рынке существенно не изменится.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Доходность десятилетней ноты выросла по итогам вчерашних торгов до 4,66% (+2 б.п.). Вчерашнее выступление британского премьер-министра Т. Блэра обнадежило общественность, что британо–иранский конфликт может быть решен дипломатическим путем. Инвесторы в итоге стали перекладывать деньги из US Treasuries в долевые активы. Мы считаем, что по итогам сегодняшнего дня котировки на рынке US Treasuries существенно не изменятся.

Российские еврооблигации Цены Rus30 по итогам вчерашнего дня снизились до 113,31 п. (-0,13 п.п.). Спрэд доходности к UST10 составил 101 п. Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок Rus30.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Котировки на рынке государственных облигаций вчера подросли, при этом рост котировок происходил по всему спектру государственных бумаг. Мы считаем, что по итогам сегодняшнего дня цены на рынке государственных облигаций существенно не изменятся. Не исключено, что позитивный эффект от роста уровня банковской ликвидности и снижения среднего уровня ставок МБК будет «перечеркнут» ростом доходностей на западных рынках.

Корпоративные облигации Вчера на рынке корпоративных долгов не было единой  динамики. Сегодня у нас в целом также нейтральный взгляд на рынок корпоративных долгов. Полагаем, что «лучше рынка» могут быть включенные сегодня в список A1 облигации Лукойла-3,4, а также Дальсвязи-2, которые мы неоднократно рекомендовали к покупке.