В четверг на внешнем долговом рынке ключевым событием дня стала публикация индекса деловой активности в сфере услуг (ISM non-mаnufacturing) за март 2007 года. Данные вышли слабыми и вызвали рост котировок treasuries. В марте индекс составил 52,4 пункта. Таким образом, ожидания экономистов, прогнозировавших индекс на уровне 55 пунктов, не оправдались. Напомним, что в прошлом месяце индекс составил 54,3 пункта. Котировки us-treasuries подросли, доходности снизились на 2-4 б.п.

На текущий момент доходности казначейских облигаций находятся на следующих уровнях: 2-летние treasuries торгуются с доходностью 4,59% годовых (-4 б.п. по сравнению с утренним уровнем), 5-летние - доходностью 4,53% годовых (-4 б.п.), доходность 10-летних облигаций составляет 4,64% годовых (-3 б.п.), 30-летних - 4,83% годовых (-2 б.п.).

На рынке еврооблигаций развивающихся стран сохраняется относительная стабильность. Индекс EMBI+ вырос на 0,04%, а его спрэд составил 166 (+2 б.п. по сравнению с закрытием предыдущего дня). Индекс EMBI+ Россия прибавил 0,11% годовых. Спрэд индекса расширился на 3 б.п. до 102 б.п. Еврооблигации «Россия-30» на данный момент торгуются на уровне 113,438/113,5% от номинала со спрэдом к UST-10 в 103 б.п.

На рынке рублевого долга наблюдалась высокая активность участников торгов. По итогам закрытия суммарный оборот по торгам с бумагами негосударственного сектора составил 12,29 млрд. руб. В корпоративном секторе, как и в секторе госбумаг большинство выпусков закрылось в плюсе. Наиболее активно в государственном секторе торговался выпуск ОФЗ-46020 с погашением в феврале 2036 года. В течение дня цена на облигации выросла на 0,06% по сравнению с закрытием предыдущего дня, а доходность к погашению снизилась на 1 б.п. до 6,81% годовых.

Сегодня в секторе корпоративных бумаг состоялись аукционы по размещению облигаций ОАО «Банк Зенит», ООО «МаирИнвест» и ОАО «АСПЭК». Банк Зенит разместил 4-ый выпуск облигаций объемом 3 млрд. руб. Срок обращения облигаций - 3 года. В ходе аукциона ставка купона была определена в размере 8,13% годовых, что соответствует доходности к годовой оферте в 8,29% годовых. Таким образом, облигации были размещены с дисконтом к прогнозируемому организатором (Банк Зенит) уровню справедливой доходности (8,5-8,7% годовых) в 20 б.п.

МаирИнвест разместил облигации 3-го выпуска общим объемом 2 млрд. руб. Срок обращения - 4 года. Организатором выступил ВТБ. Ставка купона была определена в размере 11,15% годовых. Доходность к погашению составила 11,46% годовых.

Ставка купона по облигациям 1-го выпуска АСПЭК была установлена на уровне 12% годовых. Таким образом, доходность к 1,5-годовой оферте составила 12,55% годовых. Срок обращения облигаций - 3 года. Организатором размещения выступил ВТБ24.

Завтра пройдут первичные размещения облигационных выпусков сразу 4-х эмитентов: ООО «Паркет-Холл-Сервис», ОАО «Тюменьэнерго», ООО «Холидей Финанс» и ООО «Торговый Дом «Русские масла». Суммарный объем завтрашних размещений 5,5 млрд. руб.

ООО «Паркет-Холл-Сервис» разместит дебютный выпуск облигаций общим объемом 300 млн. руб. Срок обращения - 3 года. Имеется 1,5-годовая оферта. Организаторы выпуска (ИК Универ, ВТБ24) ориентируют рынок на доходность к оферте в диапазоне 13,4-13,8% годовых.

ОАО «Тюменьэнерго», разместит 2-ой выпуск облигаций сроком на 5 лет. Объем выпуска составляет 2,7 млрд. руб. Организаторами выпуска выступает Агропромкредит и Дойче Банк.

Объем 1-го выпуска облигаций ООО «Холидей Финанс» составляет 1,5 млрд. руб. Облигации погашаются в в апреле 2010 года. Доходность к 1,5-годовой оферте, прогнозируемая организатором выпуска (Банк Траст), составляет 11-11,5% годовых.

Также состоится размещение дебютного выпуска облигаций ООО «Торговый Дом «Русские масла» объемом 1 млрд. руб. Срок обращения облигаций - 5 лет. По облигациям предполагаются две оферты: через 1,5 и 3 года. Согласно ориентирам организатора выпуска (ИК Русские Фонды), справедливая доходность к 1,5 оферте составляет 12,36-13% годовых. Мы полагаем, что справедливая доходность к 1,5 оферте находится на уровне 12,75-13,25% годовых, и относимся нейтрально к данному размещению.