Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[04.04.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ Активность на рынке российских еврооблигаций остается невысокой в ожидании данных по рынку труда, которые выйдут в США в пятницу.

• Рублевый долговой рынок Сегодня ключевыми событиями станут размещение облигаций Башкирэнерго, а также возобновление вторичных торгов облигациями МосОбласть-5 после выплаты купона. Характер размещений поможет определить ситуацию на первичном рынке в апреле.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Вчера цены на рынке российских еврооблигаций практически не изменились на фоне низких объемов торгов. Основное внимание было обращено на американский долговой рынок, где уже второй день наблюдается относительная стабилизация после резкого падения на прошлой неделе. Однако интереса к покупкам пока не наблюдается, и вчера доходность 10-летних КО США достигала 4,9% годовых после выхода экономических данных, в последствии скорректировавшись до 4,86% годовых. Среди данных по экономике США преобладала инфляционная составляющая – индекс уплаченных цен ISM в марте вырос до 66,5 пунктов с 62,5 пунктов в феврале. Ожидалось, что показатель составит 60,9 пунктов. Поэтому инфляционные ожидания и опасения роста ставок преобладали, несмотря на снижение индекса деловой активности в производственной сфере ISM.

На развивающиеся рынки вернулся позитивный настрой, которому способствовало заявление нового министра финансов Бразилии Гвидо Мантега, что он намерен придерживаться прежней экономической политики, которая способствовала значительному улучшению ситуации в стране. Он упомянул, что продолжит контролировать расходы государственного бюджета. Спреды российских еврооблигаций сохранились практически без изменений, спред Россия-30 к 10-летним КО США составил 108 б.п. Сегодняшний день будет показательным для рынка - ключевых данных по экономике США не ожидается, и участники будут смотреть, куда двинутся цены. Не исключено начало коррекции цен вверх, так как доходности 10-летних КО США не смогли вчера преодолеть уровень 4,9% годовых. Главным ориентиром станут данные по рынку труда, которые будут опубликованы в пятницу.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНХ ОБЛИГАЦИЙ

В начале нового месяца рублевый долговой рынок открылся снижением котировок. Несмотря на снижение ставок по рублевым кредитам, инвесторы испытывают неопределенность в отношении динамики рынка в ближайшие дни под воздействием внешнедолгового сегмента. Однако попытки сыграть на понижение в понедельник не увенчались успехом. После этого котировки бумаг начали возвращаться к уровням конца марта. Нервозная ситуация сохранится в ближайшие дни. В случае, если на рынке КО США положительной коррекции не последует, рублевые облигации продолжат подвергаться спекулятивным атакам на понижение. Сегодня ключевыми событиями станут размещение облигаций Башкирэнерго, а также возобновление вторичных торгов облигациями МосОбласть-5 после выплаты купона.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр