Rambler's Top100
 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков


[04.03.2010]  БИНБАНК    pdf  Полная версия

Денежный рынок

Остатки на депозитах в ЦБ РФ превысили 560 млрд. руб., так как рублевая ликвидность избыточна, а ставки МБК уверенно снижаются. Однодневная ставка Miacr находится на уровне 3,2-3,4%. В ближайшие дни ситуация с избыточной ликвидностью вряд ли изменится и ситуация продолжит оставаться на более чем комфортном уровне.

Валютный рынок

Укрепление российского рубля временно приостановилось, отчасти некоторое затишье на фондовых площадках и в рамках нефтяных котировок повлияло на динамику курса рубля, также вероятно избыточная именно рублевая ликвидность не способствует ликвидации в моменте валютных позиций со стороны банков. В тоже время фундаментальные факторы в лице платежного баланса по – прежнему будут способствовать укреплению рубля и мы расцениваем данный перерыв в укреплении российской валюты как временный.

Положительная коррекция по евро продолжилась. Котировки EUR / USD вчера вечером превышали уровень 1.37. Правительство Греции озвучило меры по сокращению дефицита бюджета на 4,8 млрд. евро. Данное сокращение дефицита бюджета будет достигнуто как за счет роста налогов (в частности планируется увеличить НДС), так и за счет сокращения расходов (снижение выплат госслужащим, и прочие сокращения государственных расходов). Однако данный фактор не означает автоматической реальной поддержки со стороны стран Евросоюза. При этом влиятельные члены Евросоюза будут вероятно проводить в ближайшие дни активные словесные интервенции в поддержку озвученных мер Греции, чтобы размещение облигаций Греции могло пройти с как можно большим объемом рыночного спроса. Соответственно риски дальнейшего давления на Евро из-за ситуации с Грецией временно снизились, однако ситуация может в любой момент вновь поменяться. По предварительным данным, опубликованным в СМИ спрос на 10-и летние греческие облигации составил 16 млрд. евро, что более чем в 3-и раза превышает объем предложения. В случае подтверждения данной информации котировки евро могут продолжить укрепляться.

Положительная коррекция по британской валюте также продолжается, котировки GBP / USD находятся вблизи отметки 1.51. Сегодняшнее заседание Банка Англии прошло достаточно ожидаемо – ставка не была изменена, программа выкупа активов осталось неизменной.

Достаточно интересно развивается ситуация с японской валютой, которая укрепляет свои позиции, как к доллару, так и к евро. Котировки USD / JPY ниже 90 достаточно критичны для японских экспортеров. Сегодня утром USD / JPY торгуется вблизи уровня 88.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе государственного рублевого долга снижались доходности облигаций ОФЗ 25073, ОФЗ 26202, ОФЗ 25068. На 0,18% снизились котировки ОФЗ 25070 с которыми прошло четыре сделки; в пределах 0,30% подросли бумаги ОФЗ 26199 и ОФЗ 26200.

На внешних рынках доходности американских государственных бумаг снижаются, достигая минимального значений за последние три недели, доходность десятилетних казначейских билетов по итогам вчерашней торговой сессии подросла на один пункт, до границы 3,625%; тридцатилетние государственные облигации США закрепились на уровне 4,586%. Российский внешний тридцатилетний займ изменения доходности не показал, закрывшись на уровнях открытия, т.е. на отметке 5,117%. Спрэд российских еврооблигаций Russia 30 к американским US Treasuries 10 закрепился ниже границы 150 пунктов.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Вчера на первичном рынке Москва в полном объеме разместила 49-ый выпуск в размере 20 млрд. рублей, спрос превысила предложение более чем в два раза, по итогам аукциона доходность составила 8% годовых; цена отсечения на аукционе была определена на уровне 97,4% от номинала. Участниками долгового рынка было подано 308 заявок, а удовлетворено 66 заявок от 22 участников, доля нерезидентов принявших участие в размещение составила 10% от размещенного объема.

Вторичный рынок

Покупки облигаций рублевого корпоративного долга продолжаются, особое внимание уделялось выпускам первоклассных заемщиков; росли котировки 10-го и 23-го выпусков РЖД, неплохо смотрелись биржевые бумаги Северстали, проявление спроса было заметно и на облигации финансового сектора. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 140,1 млрд. рублей, из которых 28,1 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 19,5 млрд. рублей - на размещения, 92,6 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе облигаций Москвы основное внимание участников рынка было обращено на бумаги 49-го выпуска; 45-ый выпуск прибавил 0,40% на меньшем объеме покупались облигации 56-го займа, его котировки подросли на 1,34%; снизилась доходность и 44-го выпуска, которая достигла уровня 7,79% годовых. В субфедеральном секторе в пределах 0,10% подросли седьмой и восьмой выпуск республики Саха, на 0,74% подрос пятый долг самарской области; на малом объеме покупались седьмой и восьмой займы московской области доходность которых закрепилась на отметке 10,67% и 10,58% годовых соответственно. В секторе металлургии внимание участников рынка было обращено снова на биржевые бумаги Северстали, котировки первого второго и четвертого выпусков в среднем подросли на 0,35%; второй выпуск Сибметинвеста прибавил 0,18%; на 0,85% подрос пятый долг Мечела; первый биржевой долг НЛМК закрылся с доходностью 8,01% годовых. В секции бумаг топлива и энергетики первый и третий долги Башнефти закрепились на отрицательной территории, котировки в среднем снизились на 0,40%; двадцатый биржевой займ Лукойла не показал изменения доходности, а первый биржевой займ Лукойла на меньшем объеме подрос на 0,31%. В сегменте облигаций связи и транспорта на 0,48% подросли котировки 10-го и 23-го выпусков РЖД; 0,58% добавил первый долг Вымпелкома; с доходностью 7,50% годовых закрылся 12-ый выпуск РЖД. В финансовом секторе первый займ банка ВТБ 24 подрос на 0,22%; покупались облигации 11-го и 15-го выпусков АИЖК; в пределах 0,10% подросли котировки седьмого выпуска МДМ банка и первого займа Газпромбанка; с доходностью 6,92% годовых закрылся четвертый выпуск банка ВТБ 24.

В целом оснований фиксировать прибыль пока нет, снижение доходности облигаций продолжится, инвестиционное внимание может быть обращено на бумаги второго эшелона наиболее надежных заемщиков.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: