Rambler's Top100
 

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка


[04.02.2010]  НБ Траст    pdf  Полная версия

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Настроения на мировых рынках вновь ослабевают
• Первичное предложение давит на Treasuries
• Торговля российскими евробондами активизировалась
• Евробонды России: батька вперед

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Спрос смещается во второй эшелон
• Минфин будет размещать ОФЗ без агрессии
• ЦБ не меняет риторики о валютном рынке и рефинансировании
• Прогнозы ЦБ позволяют ему агрессивно снижать ставки
• Щедрый РСХБ: размещение и новый купон
• Третий эшелон возвращается

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ликвидность прибывает, банки уменьшают объемы РЕПО с ЦБ

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Магнит: инвестиционные планы на 2010 г.
• Черкизово планирует оставить Capex в 2010 году на уровне USD100 млн., прогноз на конец 2010 года по показателю «Долг/EBITDA» - на уровне чуть ниже 3х (quote.ru)
• Правительство одобряет сделку по объединению активов российской Альфа-Групп и норвежской Telenor. Объединение ВымпелКома и Киевстара состоится в ближайшее время(Ведомости)
• ТМК договорилась с ВТБ о продлении срока кредита на сумму USD450 млн. до 3 лет и выпускает конвертируемый бонд на сумму USD350 млн. сроком на 5 лет

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Среди рублевых облигаций первого эшелона нам нравится ЕАБР-3, который предлагает слишком высокую доходность по отношению к собственным кредитным рейтингам (А3/ВВВ/ВВВ), а также РЖД-10 из-за чересчур широкого спреда к кривой ОФЗ. По-прежнему неплохо смотрятся облигации АФК Система-2 и АФК Система-3, которые, все еще предлагают премию в районе 120 бп к МТС-5. Тем, для кого присутствие бумаг в ломбардном списке не является критичным, советуем также обратить внимание на выпуски МРСК Юга-2 и Интегра-2.

• Еврооблигации Газпрома по-прежнему кажутся наиболее недооцененными на российском рынке, особенно, Gazprom 20 и Gazprom 18. Кроме того, нам нравятся выпуски SINEK 12/15, NKNK 12 и NovPort 12. В банковском секторе мы предпочитаем Ak Bars 12 с купоном 10.25%, новый бонд Tatfondbank 12 с купоном 12.00% и субординированный выпуск Promsvyazbank 15. На рынке Казахстана нам нравится выпуск KKB 13, на украинском рынке – Pivdennyi 10.

СЕГОДНЯ

• Решения по ставкам Банка Англии и ЕЦБ
• Размещение ОБР 12-9, РЖД-23
• Оферты Жилсоципотека-Финанс-3, VTB 15 (CALL)

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: