Внешние рынки

US Treasuries

Интрига нарастает.

В понедельник котировки казначейских облигаций скорректировались вверх. Основное давление на рынок оказала публикация индекса деловой активности (ISM) в производственной сфере, выросшего в октябре 52,6 до 55,7 пунктов. Столь заметный рост бизнес активности в совокупности с высоким ВВП усиливает опасения рынка относительно более раннего начала укрепления ставок.

Дополнительное отрицательное влияние на динамику котировок КО оказала статистика по строительному рынка. В частности, в сентябре продажи незавершенного жилья выросли на 6,1%! (при ожиданиях роста всего на 0,5%). При этом расходы на строительство увеличились на 0,8%, хотя рынок ожидал падения этого показателя на 0,2%. Впрочем, улучшения ситуации в секторе недвижимости, скорее, временный фактор, связанный с окончанием периода налоговых льгот на покупку жилья.

Сегодня же в США выходят цифры по сентябрьским заказам промышленных предприятий. Рынок прогнозирует рост заказов на уровне 1% против августовского снижения на 0,8%. Напомним также, что сегодня начинается двухдневное заседание ФРС, по итогам которого инвесторы надеются понять, как скоро, начнется ужесточение денежно-кредитной политики в США. Пока однозначно сказать, как именно поведут себя главы региональных банков нельзя. Ясно, что ставка должна остаться прежней. Хорошей октябрьской статистики, на наш взгляд, недостаточно для построения долгосрочных тенденций. В тоже время, изменение сопроводительного комментария ни к чему не обязывает и само по себе не повлияет на объем ликвидности, тогда как сопутствующее ему укрепление доллара поможет Минфину размещать длинные КО, а финансовому рынку заранее подготовиться к неизбежному.

Еврооблигации

Без тенденций.

На рынке российских еврооблигаций четкой динамики также не прослеживалось. В течение дня займ Russia 30 ходил и вверх и вниз, закрывшись в итоге близко к уровням пятницы. Несколько продавили вниз новый длинный займ Лукойла, тогда как более короткий выпуск торговался на прежних ценовых уровнях.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Без идей.

Начало месяца на удивление выдалось спокойным. Несмотря на внешний позитив, динамика котировок рублевых бумаг была, скорее, отрицательной. Наиболее расторгованные выпуски потеряли порядка 10-15 б.п. На общем фоне бездействия можно отметить рост объема торгов по выпуску Северсталь-БО1.

Во вторник-среду рынок рублевых облигаций, вероятно, останется «невнятным» Активность инвесторов будет сдерживать предстоящее заседание ФРС. Впрочем, некоторый позитив все же внесет очевидное укрепление рубля.