Внешние рынки

US Treasuries

Инфляция под контролем, а вот с безработицей не ясно.

Доходности казначейских бумаг, подталкиваемые крайне слабыми данными по безработице в частном секторе, достигли в среду своих 7-ми недельных максимумов. Инвесторов разочаровал отчет по занятости агентства ADP, показавший в августе сокращение рабочих мест на 298 тыс, что, во-первых, оказалось выше среднего прогноза, во-вторых, в преддверии публикации официальной статистики насторожило и озаботило рынок.

Публикация протокола последнего заседания ФРС также оказалась на руку рынку базовых активов. Главы резервных банков, согласно опубликованной стенограмме, полагают, что возможное восстановление экономики будет затяжным, тога как инфляция останется под контролем, что позволит удерживать процентные ставки на низком уровне.

Сегодня в США публикуются недельные данные по безработице, а также Композитный индекс ISM для непроизводственной сферы. На фоне пятничной публикации трудового отчета данные выглядят второстепенными, хотя сильное отклонение от ожиданий рынка (6 130 тыс.) по показателю числа повторных обращений за пособием по безработице могут спровоцировать довольно серьезные колебания рынка.

Еврооблигации

Казалось бы, куда уж ниже?

На рынке российских облигаций преобладали покупатели (Северсталь 2013, Северсталь 2014, ВТБ 2011, Русский Стандарт 2010, БТА 2010. Впрочем, по многим ликвидным бумагам доходности достигли своих пределов (Номос 2010. ХКФ 2010), а в первом эшелоне и вовсе провалились ниже 5% годовых.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

ОФЗ нужны всем.

В среду центральным событием стало доразмещение двух выпусков ОФЗ (25067, 25068). Переподписка в ходе аукционов оказалось существенной и в итоге бумаги разместились фактически по рынку, а нереализованный спрос вылился уже на вторичный рынок. В итоге котировки ОФЗ 25064 достигли своего максимума. Как ни странно, в корпоративном сегменте преобладали продажи. Впрочем, бумаги сильно в цене не просели.

Возросшая волатильность и асимметрия валютного и сырьевого рынков крайне затрудняют прогнозирование. В такой ситуации можно рассчитывать лишь на высокую рублевую ликвидность, которая не даст рынку рублевого дога скорректироваться вниз.