Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

В пятницу доходности американских казначейских облигаций снижались 4-ую торговую сессию подряд на фоне данных по расходам американских потребителей, которые сократились во втором квартале на 1.2% или вдвое больше прогнозных уровней. Это в свою очередь, снижает инфляционные риски, в результате доходности UST-10 упали на 13 б.п. до 3.48%.

В настоящее время доллар торгуется на своих двухмесячных минимумах в ожидании хороших макроэкономических данных. Ожидается, что сегодняшние данные по индексу деловой активности в США покажут рост в июне до своего максимального уровня за последние 12 месяцев. Из позитивных новостей также мы отмечаем рост промышленного производства в Китае пятый месяц подряд, а также возвращение к прибыльности крупнейшего японского банка Mitsubishi UFJ. Рынок российских евробондов по-прежнему остается довольно крепким. Вслед за умеренным оптимизмом на фондовых площадках несколько подрос и наиболее ликвидный суверенный выпуск Rus-30, который закрылся на 1/8 п.п. выше на уровне 100.15-100.625% от номинала (YTM 7.38%). Несмотря на это спрэд между Rus-30 и UST-10 расширился на 2 б.п. до 396 б.п. Кроме того, CDS-5 на Россию снизились на 12 б.п. до 265 б.п., при этом спрэд над Турцией сузился уже до 50 б.п В корпоративном сегменте был довольно спокойный день, ценовые уровни по итогам дня остались на своих предыдущих уровнях, по-прежнему наблюдается интерес на покупку в бумагах Северстали и Газпрома.

Рублевые облигации

Основная торговая активность в пятницу была сконцентрирована в новых выпусках, которые, начиная с пятницы, стали торговаться на бирже. Как мы и ожидали, выпуски открылись ценовым ростом на фоне крупного объема сделок в рамках исполнения форвардных контрактов. Так, Газпром-11 вырос более на 2.5 п.п., торгуясь в районе 102.6% от номинала (YTM 12.54%), в свою очередь Газпром-13 вырос на 2 п.п. до 102.08% от номинала (YTM 10.92%). Новый выпуск МТС-5 прибавил 0.5 п.п., торгуясь на уровне 100.8%

В целом же, по итогам дня единой динамики цен на рынке так и не сложилось, хотя в целом ощущался больше настрой на покупку. В частности в пределах 0.25 п.п. подросла Москва-41 (YTM 11.21%) и Москва-58 (YTM 12.27%). Повыше закрывались также и бумаги Мосэнегро, ОГК-6, ЦентрТелекома-4.

Корпоративные новости

Трейд хауз банкротит Еврокоммерц

В пятницу ООО «Трейд хауз» подало в Арбитражный суд Москвы иск о банкротстве факторинговой компании Еврокоммерц.

Проблемы у компании начались с серии дефолтов по облигациям в конце 2008г. В январе на встречах с кредиторами компания уже рассматривала возможность банкротства. В настоящий момент к компании подано около 86 исков. Всего же долг Еврокоммерца по РСБУ на 31 марта 2009г. составлял 33,81 млрд. руб. Основные банки-кредиторы компании связывают Трейд хауз с одним из акционеров компании. Кроме того, банкротится владелец Еврокоммерца, компания зарегистрированная на Британских Виргинских островах.