Rambler's Top100
 

Ренессанс капитал: Ежедневный обзор рынка облигаций


[03.05.2006]  Ренессанс капитал    pdf  Полная версия
Стратегия внутреннего рынка. Сегодня мы ожидаем роста покупательской активности участников рынка во всех качественных сегментах рынка. Временная пауза в росте доходности на внешних долговых рынках станет аргументом в пользу активизации покупок на фоне благоприятной конъюнктуры денежного рынка.

В первый рабочий день этой недели на рынке внутренних долговых обязательств наблюдалась разнонаправленная ценовая динамика на фоне низкой торговой активности инвесторов. Учитывая вчерашнюю динамику КО США, рынок открылся некоторым снижением, однако в течение дня удерживал свои позиции. Кардинально улучшившаяся конъюнктура денежного рынка, по всей видимости, нивелировала негативное влияние со стороны внешних долговых рынков. Кроме того, рубль продолжил укрепляться относительно американской валюты, что привело к росту продаж банками долларов и притоку рублей в финансовую систему.

Стратегия внешнего рынка.
На рынке внешних долговых обязательств сохраняется нервозное состояние ввиду неоднозначности недавних заявлений г-на Бернанке. Это приводит к неоправданно резкой реакции игроков на любую новую информацию. Примером тому служит вчерашняя публикация данных по продажам домов – неожиданно низкие показатели привели к снижению доходности КО США.

Ситуация вряд ли изменится до следующего заседания ФРС США, которое состоится десятого мая. При этом будет важен не сам факт повышения ставок (в чем рынок практически не сомневается), а сопутствующее ему заявление. Как мы полагаем, данное заявление особой ясности не внесет, а ФРС США в дальнейшем будет ориентироваться на текущие макроэкономические показатели при принятии решений о повышении процентных ставок. В такой ситуации рынок КО США (а вслед за ним и рынок российских еврооблигаций) будет живо реагировать на новости о состоянии американской экономики.

Стратегия валютного рынка.
Существенных изменений на валютном рынке мы не ожидаем: до публикации данных о количестве обращений за ипотечными кредитами и динамике промышленных заказов в США волатильность на данном рынке будет умеренной, а за единицу европейской валюты будут давать 1.264-1.266 доллара.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
29 30 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: