Rambler's Top100
 

Банк СОЮЗ: Ежедневный обзор рынка облигаций


[03.05.2006]  Дмитрий Богословский, Павел Лукьянов, Банк СОЮЗ    pdf  Полная версия
МИРОВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ

Вчера важных макроэкономических данных не выходило. На валютном рынке после снижения пары евро/долл в понедельник на фоне более высоких данных по инфляции в США и комментарии главы ФРС Б. Бернанке вчера покупки единой валюты продолжились. С утра вышла сильная статистика по производственной активности в еврозоне, которая оказалась выше прогнозов аналитиков. Это привело к росту пары евро/долл с 1.2560 до 1.2670. В последствии котировки на валютном рынке стабилизировались в диапазоне 1.2600-1.2650.

На долговом рынке инвесторы спекулируют на ожиданиях по ставке, изо дня в день прогнозы по вероятности ее повышения в июне существенно разнятся, что приводит к высокой волатильности котировок американских облигаций. По двухлетнему выпуску доходность вчера снизилась на 2.9 б.п. до 4.925% годовых, по десятилетнему выпуску до 5.11% годовых. В еврозоне ситуация была противоположной: после сильных данных по производственному индексу (PMI) доходность десятилетних бондов Германии выросла на 3.2 б.п. до 3.98% годовых. Аналогичный рост был отмечен и по облигациям Великобритании.

Сегодня смотрим на данные по индексу ISM в сфере услуг США, ожидается снижение до 59.2 пунктов, также выходят объем фабричных заказов в США. В Еврозоне отмечаем публикацию данных по индексу цен производителей (PPI) и уровню безработицы.

Мы считаем, что на валютном рынке пара евро/долл не выйдет за рамки уровня 1.2700 до итогов заседания ЕЦБ по ставке, несмотря на сохранение повышательного тренда. По UST’10 в ближайшие дни видим торговый диапазон 5.00-5.15% годовых и ждем пятницы с данными по рынку труда.

РЫНОК ВНУТРЕННИХ ДОЛГОВ

Рынок рублевых облигаций вчера находился под давлением продавцов, несмотря на, в целом, нейтральный фон.

Наибольшие продажи проходили в первом эшелоне, в связи с низкой торговой активностью изменение котировок мало отражало реальную ситуацию. Спрос присутствовал в ряде коротких бумаг, что оправдано на фоне нестабильной ситуации на внешнем долговом рынке.

Постепенно улучшается ситуация на денежном рынке, в банковской системе растет ликвидность, ставки overnight стремятся к уровню 1% годовых. Сейчас их значение составляет около 2% годовых. На валютном рынке рубль продолжает укрепляться по отношению к доллару, сегодня курс достиг 27.16. Но весь этот позитив вряд ли отразится на котировках рублевых облигаций, сегодня, по нашему мнению, мы увидим консолидацию цен на текущих уровнях на фоне вялых торгов. Рекомендуем избегать покупок долгосрочных бумаг, «пересидеть» праздники советуем в краткосрочных ликвидных бумагах: Севкабель 2в, ЮТК 1в, Ленэнерго, СамараАвиа.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: