Rambler's Top100
 

»√ " апиталЏ": ≈жедневный обзор рынка ценных бумаг


[03.05.2006]  »√  апиталЏ      ѕолна€ верси€
ћакроэкономика. ¬о вторник курс рубл€ к доллару —Ўј достиг многолетнего максимума благодар€ ослаблению доллару на мировом валютном рынке.

»ндекс деловой активности в еврозоне в апреле вырос до 56,7 (ожидалось 56,7, предыдущее значение 56,1). ¬ √ермании этот индекс в апреле составил 58,1 (ожидалось 58,5, предыдущее значение 58,1). ¬о ‘ранции он повысилс€ в апреле до 55,3 (ожидалось 55,2, предыдущее значение 54,6). »ндекс деловой активности в »талии в апреле вырос до 57,0 (ожидалось 55,8, предыдущее значение 55,5).

»ндекс деловой активности в ¬еликобритании в апреле составил 54,1 (ожидалось 51,3, предыдущее значение пересмотрено с 50,8 до 51,0). —огласно данным обзора Ѕританской конфедерации промышленников, баланс объема розничных продаж в апреле в стране составил +2% (ожидалось -10%, предыдущее значение -16%).
ћинистр энергетики —Ўј —эм Ѕодман вчера за€вил, что высокие цены на бензин, которые в последнее врем€ держатс€ возле исторических пиков, €вл€ютс€ Ђкризисомї дл€ граждан —Ўј. Ќа это министр энергетики —аудовской јравии јли аль-Ќаими заметил, что попул€рным заблуждением €вл€етс€ иде€ о том, что страна способна исключить зависимость внутренних цен от мировых посредством сокращени€ импорта энергоносителей.

–ынок нефти. —прос со стороны инвестиционных фондов на сырьевых рынках в ожидании развити€ ситуации вокруг »рана вновь подн€л нефт€ные цены к историческим максимумам.

¬алютный рынок. ѕауза в публикации статистики —Ўј и, напротив, выход сильных макроэкономических показателей в ≈вропе спровоцировали новый сильный рост евро по отношению к доллару. Ёто, в свою очередь, обусловило дальнейшее укрепление рубл€, в результате чего он достиг максимальной отметки с 1999 г. Ц 27,145 руб./долл. „то касаетс€ предсто€щих торгов, то в насто€щий момент конъюнктура международного валютного рынка не предполагает ослаблени€ рубл€, однако в краткосрочной перспективе опасность этого нам видитс€ довольно высокой.

ƒолговые об€зательства. –ублева€ ликвидность в понедельник заметно улучшилась. —казалась активна€ продажа банками валюты, что позволило с гораздо меньшими сложност€ми пройти налоговые платежи и обеспечило более быструю нормализацию ситуации на денежном рынке. ¬ этом смысле текущий мес€ц довольно значительно отличаетс€ от предыдущего мес€ца, когда конъюнктура валютного рынке не была столь благопри€тной. Ќового ухудшени€ ситуации на межбанке пока не предполагаетс€.

 отировки рублевых гособлигаций изменились в отсутствии единой тенденции, при этом объем торгов, даже по меркам последних дней, не отличавшихс€ высокой активностью участников рынка, был крайне низким. ѕодобный итог лишь отчасти объ€сн€етс€ началом недели. ѕол€рное состо€ние ключевых факторов, изменившеес€ в последние дни радикальным образом, вынуждает инвесторов про€вл€ть осторожность. Ќа ликвидность вторичного рынка, скорее всего, повли€ло и сегодн€шнее доразмещение ќ‘«25060 на 8 млрд. руб. ќно будет не первым в услови€х ухудшени€ конъюнктуры внешнего долгового рынка. »тог предыдущих аукционов позвол€ет предположить, что существенной премии в св€зи с ростом доходности базовых активов не будет. —оответственно вли€ние доразмещени€ на ценовые уровни вторичного рынка будет минимальным.  ак и прежде, они в большей мере будут зависеть от динамики базовых активов и конъюнктуры валютного рынка.

ѕо итогам сессии ќ‘«46017 выросли на 76 б.п., ќ‘«46018 - на 30 б.п., ќ‘«25058 - на 7,5 б.п. ¬ результате доходность ќ‘«46017 уменьшилась до 6,93% годовых, а ќ‘«25058 и ќ‘«46018 - до 6,4% и 6,96% годовых соответственно. ¬ то же врем€ стоимость ќ‘«27019 и ќ‘«27025 не изменилась, ќ‘«46001 снизилась на 4 б.п., ќ‘«25060 - на 12 б.п., ќ‘«46020 - на 20 б.п., и ќ‘«46002 - на 23 б.п. ѕри этом доходность ќ‘«46002 повысилась до 6,56% годовых, ќ‘«46020 - до 7,1% годовых, ќ‘«25060 - до 6,67% годовых, ќ‘«46001 - до 6,4% годовых, а ќ‘«27025 и ќ‘«27019 опустилась до 6,79% и 5,48% годовых. ќбъем торгов облигаци€ми федерального займа составил 71 млн. руб. по сравнению с 350 млн. руб. в п€тницу и 325 млн. руб. в начале прошлой недели.

 орпоративные облигации также испытывают на себе противоречивое вли€ние основных факторов. ѕри этом укрепление рубл€ к доллару даже столь высокими темпами пока не в состо€нии полностью нивелировать рост доходности базовых активов. ќпасность того, что он может продолжитьс€, притом что в дальнейшем конъюнктура валютного рынка, скорее всего, уже не будет столь благопри€тной, делает новое снижение цен корпоративных облигаций вполне веро€тным.

 азначейским об€зательствам —Ўј удалось частично восстановить уровни, утраченные в ходе распродажи в понедельник. —преды облигаций развивающихс€ рынков расширились за счет отсроченной реакции на сильный скачок доходности базовых активов накануне. –оссийские еврооблигации завершили торги с отрицательными результатами, несмотр€ на коррекцию американских госбумаг.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов