Денежный рынок

По итогам вчерашнего дня уровень рублевой ликвидности показал снижение. Суммарные остатки на счетах Центробанка снизились относительно предыдущего значения на 3,54% и остановились на отметке 604,4 млрд.руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России сумма средств составила 384,9 млрд.руб. и 219,5 млрд.руб. на депозитных. Ситуация на рынке межбанковских кредитов вернулась в русло прошедших недель. Короткие рублевые займы предоставляются в пределах 7,00-9,00% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных кредитов закрылась на отметке 7,97% годовых, против 8,44% годовых накануне.

На аукционах прямого РЕПО с Банком России торги проходили в спокойном режиме. На утреннем аукционе Банк России удовлетворил весь спрос, предоставив коммерческим банкам 48,8 млрд.руб. Средневзвешенная ставка установлена на уровне 10,97% годовых. На дневных торгах объем заключенных сделок составил 9,8 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 11,28% годовых. На аукционе по фиксированной ставке 12,00% годовых кредитные организации под залог ценных бумаг привлекли немногим более 6,0 млрд.руб. Вчера также состоялся аукцион по размещению временно свободных средств Фонда ЖКХ на депозитных счетах коммерческих банков. К размещению было предложено 9,0 млрд.руб. на шестидневный депозит. Активность коммерческих банков была достаточно высокой, подтверждением чему служит объем поданных заявок на общую сумму 44,8 млрд.руб. По итогам торгов средневзвешенная ставка составила 9,00% годовых. Отметим, что Фонд ЖКХ удовлетворил лишь одну заявку.

Вчера Минфин выступил с официальным письмом по поводу возобновления аукционов по размещению средств Федерального бюджета на депозитных счетах коммерческих банков. Первый аукцион после ноября 2008 года состоится в ближайший вторник. Кредитным организациям будет предложено привлечь 180,0 млрд.руб. на трехмесячный депозит. Минимальная ставка установлена на уровне 15,00% годовых. При этом, днем ранее, 06 апреля, Центробанк проведет аукцион беззалогового кредитования на сумму 30,0 млрд.руб. сроком пять недель. Отметим, что минимальная ставка относительно предыдущих пятинедельных аукционов будет снижена на 50 б.п. и составит 15,50% годовых. В итоге, на предстоящей неделе коммерческие банки смогут привлечь до 210,0 млрд.руб. При этом объемы возвратов по привлеченным ранее кредитам будут существенно ниже – на уровне 75,0 млрд.руб. Таким образом, в ближайшие дни можно ожидать роста рублевой ликвидности. Дополнительного оптимизма участникам денежного рынка может придать вчерашнее заявление премьер-министра Владимира Путина об «улучшении доступа к кредитным ресурсам», подразумевая при этом снижение процентных ставок по различным инструментам рефинансирования.

Валютный рынок

В завершение недели степень волатильности на валютном рынке значительно увеличилась. Решение ЕЦБ оказало поддержку евро, однако позднее единая европейская валюта начала сдавать позиции на фоне комментариев Трише по поводу возможности применения нестандартных методов политики и дальнейшего сокращения процентной ставки. После заявления Трише евро упал ниже отметки 1,34 с уровня около 1,3475, наблюдавшегося в начале пресс-конференции главы ЕЦБ. В четверг ЕЦБ снизил ключевую ставку лишь на 0,25 процентного пункта, в то время как аналитики ожидали снижения на 0,50 пункта. По словам Трише, уровень ставки в 1,25 процента не является предельно низким.

Тенденция к росту американской валюты также продолжилась и на азиатских торгах. В частности росту спроса на доллары способствовали ожидания выхода данных о состоянии рынка труда США в марте, которые способны значительно снизить аппетит инвесторов к риску на фондовых площадках.

Рынок облигаций

На российском корпоративном рынке в выпусках в которых проходили наибольшие обороты было заметно снижение доходности, активность участников долгового рынка была сосредоточена в коротких бумагах второго эшелона, в муниципальном секторе можно было бы отметить снижение доходности по выпускам МГор58-об (YTM - 16,58%), МГор45-об (YTM - 16,95%).

Государственные облигации

На рынке федеральных займов царит спокойствие, объемы торгов низкие, сделки проводились в основном в трех коротких выпусках - ОФЗ 46003, ОФЗ 25057, ОФЗ 25060. Доходность бумаг ОФЗ 46003 осталась на уровне открытия (10,21%), котировки ОФЗ 25057 и ОФЗ 25060 закрылись в незначительном плюсе, на меньшем объеме покупались бумаги ОФЗ 25061 (YTM - 10,01%).

На внешних рынках спроса на американский государственный долг не замечалось, в целом можно отметить, что на рынке преобладала негативная динамика, наблюдающаяся почти во всех выпусках за исключением коротких одномесячных казначейских векселей, по которым наблюдалось снижение доходности. И так, по итогам вчерашней торговой сессии, доходность десятилетних казначейских нот США выросла на 12 пунктов относительно предыдущего закрытия закрепившись на отметке 2,775%. Противоположная динамика преобладала в бумагах тридцатилетнего евродолга России и десятилетнего государственного займа Бразилии, доходность облигаций Russia 30 снизилась на 25 пунктов до уровня 8,347%; а доходность бумаг BR 10 снизилась на 9 пунктов до границы 5,506%. Спрэд российских еврооблигаций Russia 30 к американскому десятилетнему займу сузился и составил 557 пунктов.

Общий уровень рублевой ликвидности снизился (-22 млрд. рублей), инвестиционная активность продолжит оставаться минимальной, основная часть сделок все так же будет проводиться участниками государственного долга с короткими выпусками федерального займа.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 22,4 млрд. рублей, из которых 10,3 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 0,1 млрд. рублей - на размещения, 12 млрд. рублей - на сделки РЕПО. На вторичном рынке в секторе бумаг Москвы, росли котировки 45-го и 58-го выпусков; среди бумаг субфедерального сектора четвертый выпуск московской области подрос на 0,38%; шестой закрылся на негативной территории, потеряв 3,11% своей стоимости от уровня открытия, снижение доходности показали бумаги пятого займа. В сегменте бумаг топлива и энергетики продавались первые выпуски ОГК-2, ГидроОГК; четвертый долг Газпрома закрылся с той же доходностью, четвертый займ Лукойла на малом объеме подрос на 0,72%. В секции связи и транспорта прошли объемы по первым займам АФК Системы и Трансконтейнера. В финансовом сегменте покупались облигации шестого выпуска Промсвязьбанка.

Преимущественно сделки так и будут проводиться участниками рынка с короткими корпоративными бумагами хорошего кредитного качества, объем операций с бумагами первого эшелона будет оставаться минимальным.