Корпоративные и муниципальные облигации

Динамика котировок на российском рынке корпоративных облигаций восстановила свой позитивный настрой после заминки во вторник, связанной в целом с техническим фактором окончания месяца. Значительно выросли по итогам вторника длинные выпуски компаний энергетического сектора: ТГК-1 01 +7,26%, МОИТК-02 +6,44%. На фоне поддержки со стороны низких ставок МБК на рынке продолжают рост среднесрочные выпуски надежных эмитентов на средних объемах. Котировки казначейских облигаций США продолжили снижение на фоне увеличения на 8 тыс. рабочих мест в экономике США. В отношении этих статистических данных ожидалось снижение на 45 тыс. В итоге рынок оставил практически без внимания снижение объема промышленных заказов на величину 1,3%, тогда как ожидалось снижение на 0,8%. Доходность индикативной UST-10 повысилась еще на 8 б.п. и составила 3,59% годовых. На рынке российских еврооблигаций, демонстрировавшем некоторое спокойствие последнюю неделю, проявился интерес инвесторов к долгосрочным бумагам. Так, переподписка на двух- и пятилетние бумаги Газпрома оказалась вдвое больше предложенных объемов. На этом фоне доходность Russia-30 повысилась на 4 б.п. по сравнению с уровнем вторника и составила 5,34% годовых. При этом спред между двумя benchmark снизился на 4 б.п. до 175 б.п.

Сегодня на рынке корпоративных облигаций ожидается размещение банка МБРР на 3 млрд руб., что на фоне стабильной ситуации с рублевой ликвидностью будет привлекательным событием для инвесторов, рассчитывающих на премию к текущим уровням доходности.

Государственные облигации

На рынке государственного долга вчера объем торгов был на уровне ниже среднего, значительного изменения котировок не произошло. Игроки не спешат приобретать ОФЗ, надеясь на предоставление премии на первичных размещениях. Кроме того, Минфин разметил ГСО на сумму 13 млрд руб., которые являются альтернативой для вложений крупных инвесторов, составляющих подавляющее большинство игроков на рынке госдолга. Ликвидность банковского сектора остается на стабильном уровне. Однако ожидания участников рынка крупных бюджетных выплат во второй половине апреля, а также очередных выплат по внешним долгам российских компаний, сдерживают рынок от каких бы то ни было движений. Основными драйверами движений на рынке становятся технические факторы. Средневзвешенная цена ОФЗ 46020 с погашением в апреле 2036 года выросла на 0,60 процентного пункта - до 98,10% от номинала, объем сделок - 39,259 млн руб. Стоимость ОФЗ 25060 с погашением в 2009 году не изменилась и составила 99,93% от номинала, объем - 34,358 млн руб. Цена ОФЗ 26199 с погашением в 2012 году снизилась на 0,24 процентного пункта - до 99,28% от номинала, объем сделок - 37,729 млн руб. Средневзвешенная доходность сектора ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 2 апреля выросла на 0,01 процентного пункта и составила 6,66% годовых. Суммарный объем торгов в секторе ОФЗ был равен 123,45 млн руб. против 140,46 млн руб. днем ранее.