Rambler's Top100
 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков


[03.04.2008]  БИНБАНК    pdf  Полная версия
Денежный рынок

На внутреннем денежном рынке продолжают преобладать положительные настроения. Уровень рублевой ликвидности демонстрирует рост четвертый торговый день подряд. На утро 03 апреля сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 816,4 млрд. руб., что на 5,34% выше значения, показанного днем ранее. В итоге за четыре дня сумма средств на счетах Центробанка увеличилась более чем на 160 млрд. руб. Увеличение ликвидности оказывает благоприятное влияние на участников рынка межбанковских кредитов. Стоимость заемных средств находилась вчера в диапазоне 3,5-4,5% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 3,90% годовых, снизившись на 29 п.п. относительно предыдущего значения. В целом, можно говорить, что начало месяца проходит на волне позитивных событий на российском денежном рынке. Еще большую уверенность инвестиционному сообществу вселило вчера выступление перед журналистами главы Центробанка Сергея Игнатьева. Среди мер, способных поддержать ликвидность на надежном уровне глава Центробанка отметил рефинансирование под залог ценных бумаг и размещение бюджетных средств на депозитных счетах коммерческих банков, которое планируется начать в середине апреля. При этом, Игнатьев обратил внимание банковского сообщества на очень важную деталь. По словам чиновника, Центробанк планирует все большее внимание уделять процентной политике. Глава Банка России отметил, что роль процентных ставок ЦБ и их влияние на формирование процентных ставок межбанка заметно возрастает. Мы считаем, что переход ЦБ РФ к процентной политике позволяет надеяться на снижение, как инфляционных рисков, так и обеспечение своевременной поддержки банковского сектора.

Валютный рынок

После роста в начале недели, курс доллара вновь уступил завоеванные торговые позиции на торгах в среду. Падение доллара спровоцировали заявления г-на Бернанке о том, что в экономике США в первой половине этого года может наступить рецессия, что ослабило надежды на то, что худший этап кредитного кризиса уже позади. Он также отметил, что ожидает восстановления экономического роста США во второй половине года благодаря текущей денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политике. В результате данного заявления, рынок получил дополнительную уверенность в том, что ФРС вновь сократит процентную ставку на заседании по денежно-кредитной политике, которое должно состояться в конце апреля. В течение дня валютная пара EUR/USD отразилась от уровня 1.5580, и к закрытию американских торгов остановился на отметке 1.5687. Впоследствии на ранних азиатских торгах доллар восстановился, поскольку недавние экономические отчеты и возобновление интереса инвесторов к торгам carry trade подогревают интерес к доллару. В ближайшее время, мы ждем продолжения разнонаправленного движения курсов на валютном рынке, поскольку игроки валютного рынка будут находиться в ожидании результатов по предстоящим в пятницу данным о числе новых рабочих мест в США за март. В любом случае, мы советуем воздержаться от занятия крупных инвестиционных позиций до тех пор, пока на рынке не появятся первые признаки зарождения нового тренда.

Рынок облигаций

Уровень рублевой ликвидности сумел поддержать российский долговой рынок, в государственном секторе объемы торгов незначительны, причем однонаправленной динамики цен не замечалось, дешевели в основном облигации, показавшие меньшие объемы торгов; на вторичном корпоративном рынке так же царили разнонаправленные настроения, некоторым бумагам первого эшелона удалось закрепиться выше нулевой отметки.

Государственные облигации

На рынке облигаций федерального займа по бумаге ОФЗ 25058 весь объем пришелся не режим РПС, оставшись на тех же ценовых уровнях. По ОФЗ 46020 участники рынка совершили шесть сделок, пять заключались в основном режиме, одна в режиме РПС, котировки входе 5 сделок основного режима изменились на 0,36% в плюсовую зону. Повышались доходности по ОФЗ 26199, ОФЗ 25061 при более меньших объемах ОФЗ 26198, ОФЗ 46017. В плюсе торговались ОФЗ 46001 и ОФЗ 46003.

На внешних рынках продолжили дешеветь суверенные займы Russia 30 и US Treasuries 10, доходности по ним повысились на 3,2 и 3,8 пунктов, закрепившись на границе 5,36% и 3,60%. Спрэд RUS 30 к UST 10 по итогам вчерашнего дня составил 176 пунктов.

Рублевая ликвидность в очередной раз показывает улучшение –депозиты в ЦБ РФ увеличились на 52 млрд. рублей, объемы прямого РЕПО с Банком России уменьшились на 31 млрд. рублей по сравнению с днем ранее, поэтому вероятней всего мы станем очевидцами тех же настроений, которые преобладали в предыдущей торговой сессии, нисходящая динамика продолжит преобладать в, искусственно завышенных в конце марта, государственных займах.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

На вторичном корпоративном рынке по итогам вчерашней торговой сессии наблюдался всплеск торговой активности игроков рублевого долга, объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 72 млрд. рублей, из которых 24,5 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, на сделки РЕПО - 47,4 млрд. рублей. В секторе субфедеральных бумаг разнонаправлено закрылись облигации пятого и седьмого выпусков московской области. Долговые займы первоклассных эмитентов торговались неоднозначно –облигации третьего, четвертого выпусков ФСК ЕЭС, седьмого займа Газпрома закрепились в отрицательной зоне; бумаги четвертых выпусков Лукойла и Газпрома, пятого займа ФСК ЕЭС - наоборот по отношению в предыдущему закрытию прибавили в цене. В секторе связи неплохо себя показали облигации Российских Железных Дорог –шестой долговой займ на хороших объемах закрылся выше нулевой отметки; на 0,15% подросли бумаги РЖД-05обл. В финансовом секторе по второму выпуску АльфаФинанс, эмитентом была предложена оферта, где весь объем облигационного выпуска в размере 2 млрд. рублей был предъявлен участниками рынка. Котировки ВТБ-4 об выросли на 0,15%; АИЖК 10об на 0,69%; АИЖК 11об на 1%.

Снижение облигаций первого эшелона продолжится и данная тенденция будет актуальна до достижения справедливой стоимости данных бумаг, учитывающей текущие рыночные условия.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: