Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Ситуация на внешнедолговом рынке стабилизировалась и дальнейшее движение будет зависеть от выходящих статистических данных и новостей относительно ситуации вокруг Ирана.

• Внутренний долг РФ: Сохранение позитивного настроя инвесторов рублевого долга будет способствовать выведению котировок длинных выпусков на новые локальные максимумы в ближайшие дни. Беспокоящим фактором является продолжение перекачки средств с корсчетов на депозиты в ЦБ, что в перспективе може вернуть ставки overnight на уровень выше 5% годовых.

Внешний долг РФ

Американский долговой рынок вчера оставался стабильным в течение дня (колебания доходностей не превышало 2,5 б.п.), практически не отреагировав на вышедшие умеренно негативные данные по индексу промышленного производства ISM. Показатель оказался ниже как прогнозного так и предыдущего значения, составив в марте 50,9 пунктов (против 51,4 и 52,9 пункта соответственно). При этом, значение данного индекса ниже 50 означает спад промышленного производства, а ниже 45 – рецессию в экономике.

Российский внешнедолговой рынок также практически не изменился. Россия-30 продолжила колебания вокруг отметки 113,5% от номинала. Спред сузился на 1 б.п. до 100 б.п.

В ближайшие дни внешнедолговые рынки останутся неактивными, инвесторы будут ожидать данных по безработице в США. Первый из показателей, рассчитываемый агентством ADP, выйдет в среду и продемонстрирует возможную направленность пятничных данных. Скорее всего, на него и будет обращено основное внимание участников рынка в связи с тем, что в пятницу, когда выйдут данные по уровню безработицы, будет выходной на рынках США, Германии, Франции и Великобритании.

Рынок рублевых облигаций

В первый торговый день апреля на рынке рублевого долга наблюдалась реакция на технические сделки, проводившиеся в последний день предыдущего месяца. Часть выпусков индикативно снизилась в цене, вернувшись к предыдущим уровням. Аналогичная ситуация наблюдалась по бенчмарковым облигациям Москвы – бумаги 39-го и 44-го выпусков потеряли в цене 0,13-0,17%. Однако данная тенденция не затронула длинные высоколиквидные корпоративные бумаги, спрос на которые по- прежнему сохраняется на высоком уровне. Покупки продолжались также в облигациях энергетики и телекоммуникацинного секторов.

В ближайшие дни сохранение позитивного настроя инвесторов будет способствовать выведению котировок длинных выпусков на новые локальные максимумы. Этому будет способствовать как улучшившаяся ситуация на денежном рынке и снижение ставок overnight до 2-3% годовых, так и укрепление рубля, высокие цены на нефть, узкие спреды суверенного долга к КО США. В то же время, на денежном рынке вчера продолжилась перегонка средств на депозиты в ЦБ. По итогам дня на депозиты было зачислено еще порядка 100 млрд руб.