Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ƒальнейшее ослабление рубл€ может спровоцировать дефицит рублевой ликвидности


[02.12.2014]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€

 онъюнктура глобальных рынков

—прос на риск невысок на фоне статистики и динамики сырь€

—тарт недели на мировых площадках выдалс€ в негативном ключе. »нвесторы отыгрывали слабые значени€ опережающих индексов экономической активности, а также слабеющие котировки на сырьевых рынках.

»ндекс производственной активности  ита€ в но€бре опустилс€ с 50.4 п. до 50.0 п., что €вл€етс€ минимумов за последние полгода. јналогичный индекс в еврозоне в прошлом мес€це также снизилс€ с 50.6 п. до 50.1 п. »ндекс активности в перерабатывающей промышленности —Ўј снизилс€ в но€бре до 58.7 п. с 59 п. Ѕольшинство из этих данных были слабее прогнозов и в целом поддержали опасени€ дальнейшего замедлени€ роста мировой экономики.

√лавным событием текущей недели должна стать публикаци€ блока данных о зан€тости в —Ўј в прошлом мес€це. »менно увеличение потребительской активности должно позволить компенсировать дл€ темпов роста американского ¬¬ѕ давление со стороны внешней торговли. ¬прочем, ситуаци€ с потребительскими расходами пока остаетс€ неоднозначной. “ак, за 4 дн€ каникул по случаю праздновани€ ƒн€ благодарени€ продажи в розничных сет€х упали на 11% г/г.

ƒенежно-кредитный рынок

”слови€ рынка слегка улучшились, но вр€д ли надолго

 онъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера улучшилась в ответ на минимальные движени€ ликвидности и усиление волатильности на валютном рынке. ”ровень краткосрочных процентных ставок опустилс€. Ќа рынке ћЅ  кредиты овернайт обходились в среднем под 10.60% годовых (-30 бп), на 7 дней – под 11.10% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигаци€ми на 1 день – под 10.50% годовых (+5 бп).

— началом нового мес€ца рассчитывать на серьезное снижение краткосрочных процентных ставок пока не приходитс€. ƒальнейшее ослабление рубл€ может спровоцировать дефицит рублевой ликвидности в услови€х ограничени€ денежного предложени€ со стороны ÷ентробанка.

–убль четко следует за динамикой котировок нефти

¬алютные торги в начале новой недели обернулись дл€ рубл€ новыми потер€ми. –оссийска€ валюта продолжает следовать за конъюнктурой нефт€ного рынка, котора€ вчера немного улучшилась во второй половине дн€. ѕо итогам дн€ курс бивалютной корзины вырос на 0.90 руб. до 56.93 руб. ¬нутридневна€ волатильнось курса корзины составила 7% к п€тничному закрытию.  урс доллара подн€лс€ на 0.90 руб.до 51.22 руб., курс евро – на 1.00 руб. до 63.90 руб. Ќа рынке форекс основна€ валютна€ пара торговалась в узком диапазоне и к закрытию немного подросла к отметке $1.2470.

 отировки нефти Ѕрент вчера восстановились от минимумов п€тницы, с 68.50 до 73.00 долл. за барр., что поддержало российскую валюту во второй половине дн€. ¬месте с тем, внешний фон скорее оставалс€ нейтральным, поэтому рубль не получил существенной поддержки извне.

—тавки денежно-кредитного рынка вчера немного опустились, что должно позволить ÷ентробанку продолжить ограничение предоставл€емой банкам ликвидности, что в конечном итоге должно привести к меньшему давлению на рубль. Ѕолее того, сырьевые рынки продолжают сегодн€ повышательную коррекцию, что, веро€тно, позволит рублю отыграть часть вчерашних потерь.

–оссийский долговой рынок

≈врооблигации преодолели «черный понедельник»

–оссийские евробонды в понедельник находились на волне активных распродаж, в результате которой доходности вдоль суверенной кривой прибавили пор€дка 25 бп. —тавки в «тридцатке» выросли более чем на 30 бп до уровн€ YTM 5.60%, котировки 30-летних выпусков по итогам дн€ потер€ли более 3 фигур. ¬ корпоративном сегменте рост доходностей в среднем по рынку превысил 50 бп, хуже средней динамики выгл€дела крива€ –—’Ѕ, где рост доходностей достигал +100 бп, ближний выпуск –оснефти ROSNRM-17 (+90 бп YTM), а также выпуск ”ралкали€ (+117 бп YTM)

ƒоходности ќ‘« продолжают рост

ќ‘« в понедельник вновь обновили рекорды доходностей. —тавки в пределах годового отрезка кривой подн€лись на 10-20 бп и находились в районе отметки 10.5%.  отировки дальних бумаг по итогам дн€ потер€ли 60-70 бп, доходности в течение дн€ выросли на 10 бп и превышали уровень 10.7%. –ост доходностей в корпоративном сегменте в среднем превышал 25 бп.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов