Rambler's Top100
 

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков


[02.11.2006]  Банк Спурт    pdf  Полная версия
КОРОТКО О ГЛАВНОМ

Денежный и валютный рынок.
Курс американской валюты по итогам вчерашнего дня вновь снизился – 26,71 рублей (-6 копеек). Снизилась и сумма остатков средств на корсчетах и депозитах– 394,4 млрд. руб. (-11,3 млрд. руб.). При этом объем операций прямого РЕПО с Банком России также уменьшился до 44 млрд. руб. (-7,1 млрд. руб.). Мы считаем, что сегодня средние ставки МБК будут находиться на уровне 5-6% MIACR (overnight).
Еврооблигации.
Котировки Rus30 в среду достигли отметки 112,06% от номинала (+0,185 п.п.), спрэд чуть расширился – 119 п. (+1 п.). Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок Rus30. Возможно, российские евробонды чуть сократят спрэд на фоне устойчивой динамики цен на нефть, но на его сильное сужение в преддверии важных данных по экономике США ждать не стоит.
Рублевые облигации.
На рынке рублевых долгов цены вчера изменялись разнонаправлено. Корпоративные и региональные облигации изменялись в диапазоне +/-0,3 п.п. Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок негосударственных рублевых облигаций. Мы рекомендуем обратить внимание на выпуски ЯрОбл-5,6, СамарОбл-3, а также вышедшие на торги по цене ниже номинала облигации АИЖК-7,8.

ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок.
Курс американской валюты по итогам вчерашнего дня вновь снизился – 26,71 рублей (-6 копеек). Объем торгов также снизился - $981 млн. (-$392 млн.) на ТОМ и $753 млн. (-$140 млн.) на ТОD. Мы полагаем, что участие Банка России во вчерашних торгах было незначительным. Мы считаем, что снижение объемов продаж долларов на внутреннем рынке во многом связано с уменьшением притока долларовой ликвидности по счетам торгового баланса из-за негативной динамики цен на энергоносители. Впрочем, мы не сомневаемся, что запас долларов у банков имеется, просто из-за опасений, что падение цен на нефть приостановит укрепление рубля, они пока не продают американскую валюту.

На FOREX курс евро чуть подрос против доллара – 1,277 (+0,1 цента). Данные по расходам на строительство и индекс ISM хоть и вышли хуже ожиданий, но не оказали существенного влияния на рынок евро-доллар. Мы полагаем, что сегодня рынок стабилизируется в преддверии заседания ЕЦБ и публикации завтрашних данных по Payrolls.

Денежный рынок.
Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах снизилась – 394,4 млрд. руб. (-11,3 млрд. руб.). При этом объем операций прямого РЕПО с Банком России также уменьшился до 44 млрд. руб. (-57,1 млрд. руб.). Мы полагаем, что банки сократили задолженность перед ЦБ за счет долгожданного поступления бюджетных денег. Мы надеемся, что в ближайшее время в банковскую систему поступит еще одна порция бюджетных ресурсов.

К слову, вчера состоялось выступление зампреда ЦБ К. Корищенко, курирующего вопросы операций Банка России на открытом рынке. Зампред сообщил, что ждет снижения ставок МБК в ближайшее время в результате осуществления ежемесячных расходов бюджета. Кроме того, К. Корищенко отметил, что не видит пока оснований говорить о прекращении тенденции укрепления рубля. Мы считаем, что сегодня средние ставки МБК будут находиться на уровне 5-6% MIACR (overnight).

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Казначейские облигации.
Ставка десятилетней ноты по итогам вчерашнего дня вновь снизилась - 4,56% (-5 б.п.). Снижение доходности UST10 на этот раз произошло на неутешительных данных индекса ISM в США, составившего в октябре 51,2 п. при прогнозе 53 п. Кроме падения самого индекса, сильно снизилась его ценовая составляющая. Доходность UST10 проколола нижнюю границу двухмесячного диапазона консолидации около 4,6%. Закрепит ли десятилетняя нота свой успех или нет, будет зависеть от того, какими окажутся данные Payrolls в пятницу. Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок UST10.

Российские еврооблигации.
Котировки Rus30 в среду достигли отметки 112,06% от номинала (+0,185 п.п.), спрэд чуть расширился – 119 п. (+1 п.). Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок Rus30. Возможно, российские евробонды чуть сократят спрэд на фоне устойчивой динамики цен на нефть, но на его сильное сужение в преддверии важных данных по экономике США ждать не стоит.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации.
В среду на рынке государственного цены изменялись разнонаправлено. Рынок остается раздираем внешними и внутренними факторами на две части. С одной стороны, растут российские еврооблигации, с другой – катастрофически не хватает ликвидности. Вот уж воистину: «видит око, да зуб неймет». Объем торгов без учета аукциона ОФЗ 25060 составил 894 млн. руб., в том числе 315 млн. руб. (-1 320 млн. руб.) приходится на торговую систему, 579 млн. руб. (-644 млн. руб.) на внесистемные сделки. Оборот по междилерскому РЕПО составил 9 673 млн. руб. (+1 803 млн. руб.).

Активнее всего проходили операции с ОФЗ 46017 (+0,12 п.п. при обороте 77 млн. руб., доходность 6,54%). Лидером роста стал выпуск ОФЗ 25058 (+0,18 п.п. при обороте 1,6 млн. руб., доходность 5,57%), лидер снижения – ОФЗ 46011 (-1,4 п.п. при обороте 12 млн. руб., доходность 7,23%). Сегодня ситуация на денежном рынке не значительно отличается от вчерашней, зато внешние долговые рынки вновь демонстрируют рост. Скорее всего, на рынке ОФЗ вновь не будет единой динамики.

Корпоративные облигации.
На рынке рублевых долгов цены вчера изменялись разнонаправленно. Корпоративные и региональные облигации изменялись в диапазоне +/-0,3 п.п. На рынок негосударственных облигаций оказывали воздействие в целом те же факторы, что и в госсекторе. Внутренняя конъюнктура была негативной, внешняя – позитивной.

В телекоммуникационном секторе происходил переток средств из ЦентрТел-4 в вышедший на торги ЦентрТел-5.

В преддверии сегодняшнего размещения 7 и 8 выпусков Газпрома чуть снизился находящийся в обращении длинный выпуск Газпром-4. Сумма операций на бирже – 1 206 млн. руб. (против 2 071 млн. руб. накануне), в РПС – 12 202 млн. руб. (против 8 784 млн. руб. днем ранее). Оборот по сделкам РЕПО вырос – 22,2 млрд. руб. (20,8 млрд. руб. днем ранее).

Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок негосударственных рублевых облигаций. Мы рекомендуем обратить внимание на облигации ЯрОбл-5,6, СамарОбл- 3, а также вышедшие на торги по цене ниже номинала облигации АИЖК-7,8.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: