Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[02.11.2006]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера на внутреннем долговом рынке торги заметно оживились, чему способствовало некоторое улучшение рублевой ликвидности и подъем российских еврооблигаций, частично отыгравших вчерашнее ралли в us-treasuries. Ставки на МБК в течение дня держались в районе 5,5 – 7% годовых, что является весьма высоким уровнем для первого дня месяца, но уже заметно ниже «высот» последних дней. Объем сделок РЕПО коммерческих банков с ЦБ вчера снизился до 22 млрд. руб. с рекордного 101 млрд. руб. уровня в последний день октября. Такое снижение в целом говорит о постепенной нормализации внутреннего денежного рынка. В то же время восстановление рублевой ликвидности проходит достаточно медленно. Сегодня суммарный объем остатков на корсчетах и депозитных счетах в Банке России вновь опустился ниже 400 млрд. руб., снизившись на 11,3 млрд. руб. до 394,4 млрд. руб. Ставки на МБК у утра составляют 5 – 6 % (overnight).

Лидером активности корпоративного сектора стал вышедший вчера во вторичное обращение ЦентрТелеком-05. Напомним, что по итогам аукциона по размещению облигаций, который состоялся 5 сентября, ставка купона была определена на уровне 8,09% годовых, что соответствовало доходности 8,25% годовых к оферте исполнением в сентябре 2008 года. Спрэд к наиболее близким по дюрации облигациям ОФЗ серии 25060 составил 213 б.п. Вчера 5-й выпуск ЦентрТелекома закрылся на уровне 100,6% от номинала, доходность снизилась до 7,87% годовых, спрэд к ОФЗ сузился до 178 б.п. на 35 б.п. Вчера закрылись форвардные сделки, которые были заключены в период после размещения бумаги. Совокупный объем торгов составил более 3,5 млрд. руб.

По нашим оценкам вчера капитализация корпоративного сектора снизилась на 0,01%, муниципального – выросла на 0,01%. Капитализация сектора госбумаг не изменилась. При этом капитализация 10 наиболее ликвидных выпусков корпоративного сектора выросла на 0,03%, муниципального – снизилась на 0,03%.

ВНЕШНИЕ ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ


Us-treasuries
. На внешнем долговом рынке us-treasuries продолжили
движение вверх после более слабых, чем ожидалось, данных по производственному сектору США. Индекс деловой активности в производственной сфере США, рассчитываемый Институтом менеджеров по поставкам (ISM manufacturing), в октябре снизился до 51,2п. с сентябрьских 52,9п., самое низкое значение с июня 2003 года. Октябрьское снижение этого показателя говорит о замедлении темпов роста, а не о снижении производственной активности, что подтверждает базовый вариант «мягкой посадки». Стоит отметить, что ценовая составляющая индекса в октябре снизилась с 61п. до 47п., что вызвало новый всплеск оптимизма на долговом рынке. После выхода данных доходности us-treasuries снизились на 4 – 5 б.п. по всему спектру бумаг.

С утра кривая доходностей us-treasuries выглядит следующим образом. Доходности 2-летних облигаций сейчас составляют 4,67% годовых (-3 б.п. по сравнению с утренними уровнями), 5-летних – 4,54% (-4 б.п.). 10-летние us-treasuries торгуются на уровне 4,58% годовых по доходности (-3 б.п.), 30-летние – на уровне 4,7% годовых (-3 б.п.).

Сегодня будут опубликованы предварительные данные за III квартал 2006
году по производительности труда, а также изменение стоимости единицы труда. В совокупности эти данные позволяют получить представление о ценовом давлении со стороны рынка труда США.

Emerging markets.
Вчера индекс EMBI+ вырос на 0,32%, а его спрэд составил 195 б.п. (+1 б.п.). Индекс еврооблигаций EMBI+ Россия увеличился на 0,40%, спрэд индекса сузился на 1 б.п. до 114 б.п. Еврооблигации «Россия-30» торгуются на уровне 112,250/112,500% от номинала со спрэдом к UST-10 в 116 б.п. Индикативные еврооблигации «Бразилия-40» в среду выросли на 0,188%, и цена закрытия облигаций составила 131,938% (bid) от номинала. На текущий момент облигации торгуются на уровне 131,750/132,125% от номинала.

Турция. Турция планирует выплатить $17,2 млрд. внешнего долга в 2007 году, включая $4,5 млрд. процентных выплат, как сообщило казначейство Турции в среду. Также будет осуществлена выплата внутреннего долга в размере 104,4 млрд. лир ($71,82 млрд.) в период с января по сентябрь следующего года. Напомним, что ввиду глубокого финансового кризиса 2001 года, Турция унаследовала огромные долги от разорившихся банков вдобавок к потерям государственных акционерных предприятий.

Польша. Польша продала еврооблигации номинированные в иенах на 85 млрд. иен ($725 млн.). Это наибольший объем ценных бумаг такого типа когда-либо выпускавшихся Польшей. Были выпущены облигации с погашением через 10 лет на 25 млрд. иен и облигации с погашением через 20 лет на 60 млрд.
иен.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: