Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[02.11.2006]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

Внешний долг РФ:
Вслед за ростом базовых активов Евро-30 достигло максимального с февраля уровня 112,6% от номинала, при прежнем уровне спредов – 112 б.п. После выхода неофициальных данных по рынку труда от агентства ADP, игроки сформировали ожидание роста официальных оценок количества рабочих мест в экономике, запланированным к публикации на завтра.
Рублевый долговой рынок:
Результаты размещения ОФЗ оказались крайне разочаровывающими – как с точки зрения показателей спроса, так и с точки зрения позиции Минфина. Сегодняшнее размещение Газпрома может принести сюрпризы.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ


Внешнедолговой рынок продолжил рост при поддержке положительной динамики базовых активов. Российский суверенный бенчмарк вырос в цене до 112,6% от номинала (максимальный уровень с февраля), при прежнем уровне спредов – 112 б.п. Снижение доходности казначейских облигаций было обусловлено (1) Снижением показателя производственной активности ISM, который продемонстрировал замедление роста производства (2) снижением инфляционной составляющей индекса ISM – индекса уплаченных цен (3) снижением расходов на строительство и продаж вторичного жилья. Кроме того, отрицательная коррекция фондового рынка являлась дополнительным аргументом для покупки безрисковых активов.

Сегодня в США ожидаются данные по производительности труда и производственным заказам, еженедельные показатели безработицы. После выхода неофициальных данных по рынку труда от агентства ADP, игроки сформировали ожидание роста официальных оценок количества рабочих мест в экономике, запланированным к публикации на завтра.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ


В первый день месяца рынок корпоративного долга был неактивным. При объеме биржевых торгов чуть выше 1 млрд руб четверть сделок была сосредоточена в начавшем вчера торговаться 5-ом выпуске Центртелекома (+0,5%).

Инвесторы ожидают нормализации ситуации на денежном рынке. Кроме того, внимание участников торгов вчера было отвлечено на рынок госдолга, где состоялось размещение ОФЗ. Параметры рызмещения разочаровали инвесторов. Если на предыдущем аукционе отмечался рекордный за всю историю рынка спрос, то при текущем размещении спрос оказался минимальным с начала года. Минфин занял жесткую позицию, разместив лишь необходимый объем, чтобы выпуск был признан состоявшимся. Данное предзнаменование является негативным перед сегодняшним размещением Газпрома на 10 млрд руб. не исключено, что этот эмитент впервые может испытать проблемы с размещением столь значительного объема. Не исключено, что инвесторам будет предложена допролноительная премия с учетом текущей конъюнктуры рынка.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: