Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[02.10.2006]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

В пятницу на рынке рублевого долга наблюдалась разнонаправленная динамика в движении котировок. Значительные торговые обороты по-прежнему обеспечиваются за счет крупных сделок. Один из лидеров активности торгов, 1-й выпуск ЭМАльянс, прибавил 0,1%, доходность к оферте исполнением в июле 2007 года снизилась до 10,73% годовых (-14 б.п.). Достаточно активно торговался 6-й выпуск РЖД с погашением в ноябре 2010 года, котировки которого выросли на 0,15%, доходность снизилась на 4 б.п. до 6,94% годовых. В секторе госбумаг, последние 2 дня демонстрировавшем устойчивый рост, настроения немного ухудшились. Большинство ликвидных выпусков закрылось в небольшом минусе.

По нашим оценкам капитализация корпоративного сектора выросла на 0,05%, муниципального сектора — снизилась на 0,13%. Капитализация сектора госбумаг выросла на 0,02%. В то же время капитализация 10 наиболее ликвидных выпусков корпоративного сектора выросла на 0,23%, муниципального — снизилась на 0,02%, сектора госбумаг — снизилась на 0,02%.

С началом нового месяца рублевая ликвидность вновь начнет выступать фактором поддержки рынка рублевого долга. Сегодня суммарные остатки на корсчетах и депозитных счетах в Банке России выросли на 79 млрд. руб. до 553,2 млрд. руб., ставки на МБК снизились до уровней 1,5 — 2,5 %. Также на этой неделе активизируется первичный рынок. Суммарный объем размещаемых выпусков составит 29 млрд. руб. против 11 млрд. руб. на прошлой неделе. Высокая рублевая ликвидность поможет рынку «переварить» существенный объем размещений без особого ущерба для вторичного рынка.

ВНЕШНИЕ ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Us-treasuries.
На внешнем долговом рынке основное внимание было обращено на макростатистику США, которая в очередной раз оказалась смешанной. Ключевой инфляционный показатель, индекс потребительских расходов, в августе вырос на 0,2% против 0,1% в июле, как и прогнозировалось. За годовой период (до августа включительно) базовый РСЕ вырос на 2,5%. Таким образом в годовом выражении этот показатель существенно превышает «комфортный» уровень ФРС и является самым высоким значением с февраля 1995 года. Однако понижательная динамика большинства инфляционных показателей, выходивших за последний месяц, привела к тому, что внимания на это никто уже не обращает. Подавляющее большинство участников рынка уверено, что за время «паузы», которую взяла ФРС для того, чтобы оценить влияние долгого цикла повышения учетной ставки на экономику страны, инфляционное давление снизится. Позднее вечером сюрприз рынку преподнесла публикация индекса деловой активности в Чикаго и его регионе. Этот показатель в сентябре вырос до 62,1, тогда как экономисты ожидали его снижения до 55,1 — 55,7. Индекс потребительского доверия, рассчитываемый Мичиганским университетом, в сентябре повысился до 85,4, что также лучше прогнозов. На этих данных доходности us-treasuries выросли на 2-3 б.п.

С утра кривая доходностей us-treasuries выглядит следующим образом. Доходности 2-летних облигаций составляют 4,69% годовых (+3 б.п. по итогам недели), 5-летних — 4,6% годовых (+4 б.п.) 10-летние us-treasuries торгуются на уровне 4,64% годовых по доходности (+6 б.п.), 30-летние — на уровне 4,77% (+4 б.п.)

Текущая неделя также будет богата на макростатистику. Сегодня будет опубликован производственный индекс Института менеджеров по поставкам (ISM manufacturing), индикатор деловой активности в производственной сфере США, а также данные по строительному рынку, в среду выходит ISM nonmanufacturing - индекс Института менеджеров по поставкам в сфере услуг. В пятницу публикуется сентябрьский отчет по рынку труда, традиционно привлекающий повышенное внимание участников рынка. Согласно консенсус-прогнозу экономистов, опрошенных REUTERS, количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США в сентябре составило 125 тыс. против августовских 128 тыс.

Emerging markets.
Индекс еврооблигаций развивающихся стран в пятницу потерял 0,08%, а спрэд индекса увеличился на 2 б.п. до 208 б.п. За неделю индекс вырос на 0,85%, а его спрэд сузился на 7 б.п. Индекс EMBI+ Россия и его спрэд по итогам пятницы снизились на 0,06% и 1 б.п. соответственно. Недельное изменение индекса составило +0,45%, спрэда - -1 б.п. Еврооблигации «Россия-30» на данный момент торгуются на уровне 111,313/111,500 процентов от номинала со спрэдом к UST-10 в 119 б.п. Индикативные еврооблигации «Бразилия-40» торгуются на уровне 129,250/130,063 процентов от номинала со спрэдом к UST-30 в 180 б.п. Колумбия. Центральный Банк Колумбии в пятницу повысил ключевую процентную ставку «overnight» до 7,00% с 6,75%. Данная мера направлена на удержание под контролем инфляционных ожиданий.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: