Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[02.09.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в понедельник не изменилась и составила 3,81% годовых. Фондовый рынок США был закрыт в связи с национальным праздником – Днем Труда. Вторая половина текущей недели будет насыщена макроэкономической статистикой, которая, как мы полагаем, окажет влияние на динамику доходности UST’10. Наиболее значимыми для рынка станут данные по рынку труда – уровень безработицы и количество новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 не изменился, оставшись на уровне в 192 б.п. В ближайшее время мы ожидаем увидеть сужение спрэда доходности между Rus’30 и UST’10.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций вчера изменились разнонаправленно на фоне отсутствия изменений в доходности базовых активов. Наибольшим снижением индикативной доходности вчера отметились еврооблигации Evraz-9 и NMTP-12. Повышением доходности выделились облигации Sibneft-9 и Rolf-10. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на повышение агентством S&P долгосрочных корпоративных рейтингов МТС до «BB» с «BB-» c прогнозом «Позитивный».

Торговые идеи

Текущая доходность еврооблигаций МТС в условиях повышения рейтингов компании и ее хороших финансовых результатов, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В понедельник на рынке госбумаг котировки ОФЗ преимущественно снизились. В лидерах падения котировок оказался выпуск ОФЗ 46021 с дюрацией 7,0 года и выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 7,8 года. Мы не ожидаем сегодня значимых изменений в уровнях доходности выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник отмечалось преимущественное снижение котировок во всех эшелонах выпусков, причем в 1-3 эшелонах число упавших в цене выпусков превысило число выросших почти в 2 раза. Ситуация с рублевой ликвидностью после проведения налоговых платежей остается напряженной. Остатки на рублевых корсчетах российских банков находятся на пониженном уровне. Это порождает спрос со стороны банков на рубли, что проявляется в высоких оборотах сделок РЕПО с Банком России. Спрос на утреннем аукционе РЕПО вчера существенно превысил ожидания, а установленный ЦБ РФ лимит в 150 млрд. руб., был выбран банками почти полностью. Обороты рыночных торгов и торгов в режиме переговорных сделок вчера упали примерно в 2 раза, а объемы в режиме сделок РЕПО выросли на 15%. В лидерах рыночного оборота вчера были облигации с доходностью 9-10% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах падения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации СЗТелек3об с доходностью 9,3% годовых, упавшие в цене на 0,86%, а также облигации МГор44-об с доходностью 8,9% годовых, понизившиеся в цене на 3,0%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации Мос.обл.7в с доходностью 9,2% годовых, выросшие в цене на 2,3%, а также облигации МГор41-об с доходностью 7,2% годовых, выросшие в цене на 2,2%. Мы ожидаем сегодня увидеть стабилизацию уровней доходности облигаций в 1-3 эшелонах выпусков.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: