Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

[02.09.2005] Анастасия Залесская, ФК УРАЛСИБ

Прошедшим днем. В четверг рост котировок на рынке продолжился. Существенно выросла активность в корпоративном секторе, в рамках наших ожиданий усилился спрос на качественные бонды. Укрепляющийся по отношению к доллару рубль вызвал вчера новую волну покупки на длинном конце кривой Москвы, за счет менее стремительного роста цен выпусков ОФЗ, произошло сужение спреда кривой Москвы к кривой госбумаг.

Значение индекса Uralsib-RDBI равно сегодня 1211,762 (+3,582).

Валютный рынок. Ручеек слабых экономических данных в США вчера превратился в бурный поток, напора которого оказалось достаточно для того, чтобы курс евро буквально за три дня добрался до максимальных за три месяца значений.

Курс европейской валюты достиг отметки 1,25, рубль тем временем укрепился до значения 28,3. В случае, если евро корректироваться не будет, сегодня ждем продолжения укрепления курса рубля.

Денежный рынок. Ставки overnight – 1,0-1,25%, следующие две недели стоимость краткосрочных денег будет низкой.

Торговые идеи. Укрепление рубля – безусловно позитивный, хотя и неустойчивый, фактор для рынка рублевых активов. Сегодня его благотворного действия хватит, чтобы протащить рынок еще немного вниз по доходности. Из качественных бумаг на покупку мы рекомендуем выпуски: Сибирьтел-3 (7,22%), Сибирьтел-4(7,84%), УрСи-6 (7,17%), Мечел-СГ (7,5%), Газпром-3 (6,44%).

Нашими фаворитами остаются выпуски облигаций Адамант (12,16% на 9,6 мес.) и Волга (12,08% на 19,1 мес.). Держать выпуски Мечел-ТД, Нутритек, ДжейЭфСи-2, СМАРТС-3, РусАвтобФин.

Сегодня. Укрепление рубля – безусловно позитивный, хотя и неустойчивый, фактор для рынка рублевых активов. Сегодня его благотворного действия хватит, чтобы протащить рынок еще немного вниз по доходности. В случае отката курса евро, мы ожидаем небольшой консолидации рублевых облигаций в понедельник.

Среднесрочная перспектива. Сентябрь обещает стать богатым на первичные размещения месяцем. Уже сейчас на сентябрь запланировано порядка 15-20 млрд. руб. корпоративных выпусков. Однако пока даже такого предложения явно недостаточно для того, чтобы уравнять силы инвесторов и эмитентов, а значит ситуация на рынке рублевых облигаций остается зависимой в первую очередь от соотношения избыточная ликвидность-ограниченноепредложение.