ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Emerging debt оказался не так плох, как казалось вчера с утра
• Российский рынок все еще очень неликвиден
• Минфин может ограничить внешние заимствования госкомпаний

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынок вновь пошатнулся, но все же избежал обвала
• Нервные продажи – шанс заработать для смелых
• Минфин пожадничал и разместил мало
• Стагнация может продолжиться до момента стабилизации внешнего рынка

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Начало августа принесло рост средств на корсчетах и депозитах и снижение ставок

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• ОГК-2 и ОГК-6 выйдут на лондонскую биржу
• Сибакадеминвест: комментарий к размещению

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать спред Russia 30 – UST10. Значение 140 бп – необоснованно фундаментально, спред сузится, когда пройдет период паники
• Избегать сделок с корпоративными евробондами, сохраняя текущие позиции до стабилизации рынка.
• Покупать ТрансКредитБанк-2: справедливая премия к кривой РЖД не более 50 бп, потенциал сужения спреда – около 40 бп
• Покупать выпуск Камская долина-3: доходность около 13.00% привлекательна на фоне публикации отчетности компании по МСФО
• Покупать облигации ПМЗ, МиГ-2, УМПО и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута
• Покупать облигации СИБУР Холдинг. Спред к Газпром-6 около 100 бп, тогда как справедливый – не более 50 бп

СЕГОДНЯ

• Состоится размещение облигаций ИнтехБанк-1