Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[02.08.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ Сегодня рынок останется устойчивым, ожидая заседания по ставке в понедельник, данных по рынку труда – в пятницу. Внимание будет обращено на неофициальные данные по количеству рабочих мест в экономике от ADP.

• Рублевый долговой рынок Ставки МБК упадут ниже 25%, рекомендуем покупки ОФЗ, 1-го эшелона. Завтра размещается Марта-Финанс, наш прогноз – 13% годовых.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Вчера рынок российских еврооблигаций лишь немного снизился относительно уровня цен понедельника, несмотря на публикацию инфляционных данных (РСЕ дефлятора и индекса уплаченных цен ISM) в США и заявление министра финансов США Полсона, что экономический рост сохраняет высокие темпы. Американские облигации отреагировали на вышедшие данные внутридневным ростом доходности, которая к концу дня вновь опустилась до прежнего уровня. Спред суверенных еврооблигаций Россия-30 к 10-летним КО США составил 114 б.п.

Сегодня рынок будет стабилен в ожидании завтрашних решений Банка Англии и ЕЦБ по ключевым ставкам и выхода ключевых пятничных данных по количеству рабочих мест в экономике и уровню безработицы. Будут опубликованы данные по количеству новых рабочих мест от независимого агентства ADP, которые на 2 дня опережают официальную информацию. Позитивного настроения развивающимся рынкам добавит ожидание повышения рейтинга Бразилии после снижения уровня государственной задолженности.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

На рынке рублевого долга сохранилась низкая волатильность: как и участники внешнедолгового рынка, трейдеры рынка корпоративных облигаций заняли выжидательную позицию до понедельника, когда ФРС будет принято решение по поводу ключевой ставки. Ситуация с ликвидностью улучшилась, ставки снизились до 2-3% годовых, что способствовало появлению на рынке покупателей. Интерес был сосредоточен в облигациях телекоммуникационного и нефтегазового секторов, бумагах 1-го эшелона: Газпром-4 +0,11%, ЦентрТел-4 +0,27%, РЖД-5 +0,67%.

На госсекции также наблюдались покупки, которые затронули практически все выпуски. Сегодня рынок ожидает размещения доптранша ОФЗ25060 на 9 млрд руб, аукциона Имплозия-Финанс на 300 млн руб, который вряд ли уложится в заявленный диапазон доходности. Ситуация останется стабильной, покупки могут продолжиться на фоне благоприятной обстановки на смежных рынках и дальнейшего снижения ставок МБК.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов: