Внутренний долговой рынок

В субботу рынок рублевого долга торговался без четко выраженной динамики на несколько сниженной активности торгов. Активно торговались всего несколько выпусков, при этом достаточно солидные торговые обороты были обеспечены за счет ряда крупных точечных сделок. Одним из лидеров активности стал 4-й выпуск ЛУКойла, котировки которого на фоне новости о повышении рейтинга выросли на 0,44%. Доходность к погашению в декабре 2013 года снизилась на 8 б.п. до 7,19% годовых. Активно торговался выпуск Самарская обл.—25003, включенными с пятницы в котировальный список А1. В субботу цена на эту бумагу выросла на 0,15%, с момента включения в «высший» список доходность к погашению в августе 2011 года снизилась на 10 б.п. до 7,19% годовых.

По нашим оценкам капитализация корпоративного сектора по итогам прошедшей длинной недели выросла на 0,07%, капитализация муниципального сектора снизилась на 0,1%. Капитализация сектора госбумаг не изменилась. При этом капитализация 10 наиболее ликвидных выпусков корпоративного сектора выросла на 0,19%, муниципального сектора снизилась на 0,41%, сектора госбумаг выросла на 0,01%.

В «межпраздничные» дни на рынке активность на рынке, вероятно, будет ниже средней. Многие участники рынка предпочитают отдыхать в это время. Ближайший аукцион на первичном рынке намечен на 15 мая.

Внешние долговые рынки

US-treasuries. Для внешнего долгового рынка праздничные для России дни были насыщены событиями, вызвавшими рост волатильности us-treasuries. Публикация последнего из ключевых инфляционных показателей за март, индекса потребительских расходов, в понедельник спровоцировала ралли в us-treasuries. По итогам последних 12 месяцев PCE вырос на 2,1%, незначительно выше ориентира ФРС (2%). Реакцией рынка стало снижение доходностей UST в среднем на 7 б.п. Однако уже во вторник энтузиазм рынка существенно охладила публикация апрельского индекса деловой активности в производственном секторе США, оказавшегося выше прогнозов экономистов и отразившего продолжающийся рост активности. В апреле ISM Manufacturing составил 54,7 пунктов по сравнению с 51 пунктами в марте. С утра кривая доходностей us-treasuries выглядит следующим образом. Доходности 2-летних облигаций составляют 4,64% годовых (-2 б.п. по сравнению с закрытием пятницы), 5-летних – 4,54% годовых (-5 б.п.), 10-летние us-treasuries торгуются на уровне 4,64% годовых (-6 б.п.), 30-летние – на уровне 4,81% годовых (-7 б.п.).

На этой неделе ключевая макростатистика - отчет по рынку труда за апрель - будет опубликована в пятницу. Напомним, что мартовский отчет, содержавший очень сильные данные, вызвал бурную реакцию рынка. Доходности us-treasuries выросли на в среднем на 9 б.п. Согласно консенсус-прогнозу экономистов, опрошенных REUTERS, количество новых рабочих мест в апреле составило 128 тыс. по сравнению с 180 тыс. в марте.

Emerging markets

На рынке еврооблигаций emerging markets начало недели прошло на негативной ноте. В понедельник спрэды заметно расширились, однако вчера обстановка стабилизировалась. Во вторник индекс EMBI+ вырос на 0,1%, его спрэд сузился на 2 б.п. до 162 б.п. Индекс EMBI+ Россия снизился на 0,05%, при этом спрэд индекса не изменился и составил 99 б.п. С утра еврооблигации «Россия-30» торгуются на уровне 113,438/113,625  с доходностью 5,66% годовых, спрэд к UST-10 за праздники заметно расширился и сейчас составляет 102 б.п.