Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[02.05.2006]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ
За время длинных выходных в России ситуация на американском долговом рынке существенно изменилась – доходности 10-летних КО США вчера подскочили до 5,14% годовых. Сегодня с утра мы ожидаем реакции российских игроков на эту новость, а следовательно, снижения котировок российских еврооблигаций и расширения их спредов к американским бумагам.

• Рублевый долговой рынок
Активность в секторе рублевого дола сегодня будет низкой. Однако настрой инвесторов изменится с позитивного, наблюдавшегося перед длинными выходными к негативному, что связано с динамикой внешнедолговых рынков.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ


За время длинных выходных в России ситуация на американском долговом рынке существенно изменилась – доходности 10-летних КО США вчера подскочили до 5,14% годовых. Причиной послужило заявление главы ФРС Бена Бернанке о том, что его выступление перед конгрессом в четверг было неверно интерпретировано участниками рынка. Доклад Бернанке по экономике был воспринят как позитивная новость для рынка, хотя, как мы и сообщали, оснований для этого было недостаточно. Скорее тон выступления был нейтральным, так как Бернанке сообщил и о вероятности паузы в повышении ставок, и о необходимости дальнейших повышений. Вчера же глава ФРС в интервью телекомпании CNBC сказал, что в дальнейшей политике ФРС будет ориентироваться на данные по экономике, и что воспринимать его выступление на четкое указание на необходимость паузы не стоит. К тому же вышедшие данные по экономике США были восприняты как негативные для рынка, продемонстрировав рост цен и ускорение экономического роста.

Российские еврооблигации не успели отреагировать ценовым падением, что вызвало значительное сужение спредов к казначейским облигациям. Сегодня с утра возможна реакция российских игроков на эту новость, а следовательно, снижение котировок российских еврооблигаций и расширение их спредов к американским бумагам. Ключевым событием этой недели станут пятничные данные по американскому рынку труда: количеству рабочих мест в экономике и уровню безработицы.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ


В секторе корпоративного долга в пятницу наблюдался рост котировок, вызванный как благоприятным настроением на внешнедолговом рынке накануне, так и приближающимися выходными. Учитывая снижение доходностей на рынке КО США, инвесторы предпочли провести праздничные дни в длинных позициях. Однако резкое падение внешнедолгового рынка в понедельник, когда в России был выходной день, отразится на сегодняшних настроениях участников рынка. В то же время, в межпраздничный период не стоит ожидать значительной активности торгов. Наиболее вероятно, что ухудшения общего настроя приведет к расширению спредов между заявками на покупку/продажу бумаг и, как следствие, к снижению общей ликвидности рынка.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: