Внешние рынки  

US Treasuries

Безработица все еще может оказаться низкой

Хорошие новости по пособиям и растущий оптимизм производственников привел к очередной ценовой коррекции на рынке казначейских облигаций. В частности, после разочаровывающих данных по частному сектору от агентства ADP официальная статистика по первоначальным обращениям за пособиями по безработице вышла лучше прогнозов. Рынок успокоил и мартовский индекс деловой активности (ISM) в производственной сфере, существенно превысивший февральский показатель и оказавшийся заметно выше консенсус-прогноза.

Сегодня в США публикуется отчет по рынку труда. Однозначно предположить, какими будут итоговые цифры по безработице довольно сложно. Противоречивость февральских и мартовских данных говорит в пользу версии о сохранении прежнего уровня безработицы, отчет ADP – о возможном росте данного показателя. Ясно одно, что окажись итоговая цифра на том же уровне или вдруг ниже февральского значения, коррекция на рынке базовых активов может усилиться. Причем падение цен может одновременно происходить и на рынке акций, поскольку безработица один из важнейших факторов, удерживающих ФРС от снижения базовой ставки.

Внешние рынки  

Еврооблигации

Бодрое начало

На рынке российских еврооблигаций месяц начался с возврата котировок Russia 30 до уровня 115,5% от номинала. Вслед за суверенным выпуском подтянулись и корпоративные бумаги (ВТБ, Лукойл, Татфондбанк).

Внутренний рынок  

Корпоративный сектор

Обороты ниже, котировки выше

Несмотря на некоторое падение торговых оборотов по сравнению с концом марта, с началом нового месяца продавцы похоже отступили. Оживление покупателей особенно было заметно в таких выпусках, как Москва (49, 62), Московская обл.-8 Северсталь (БО-1, -2, -4), Тюменьэнерго-2.

Мы полагаем, что всплеск покупательской активности является временным и в ближайшее время рынок рублевых облигаций, скорее, будет находиться в боковом тренде, присматриваясь к новым размещениям.