Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[02.04.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник выросла на 15 б.п. до уровня в 3,56% годовых на фоне опубликованных данных макроэкономической статистики: данные по расходам на строительство в феврале и производственному индексу Института управления поставками (ISM) в марте оказались существенно лучше рыночных ожиданий. К тому же заявление инвестбанка Lehman Brothers о привлечении $4 млрд. вызвало надежды на то, что пик финансовых затруднений банков из-за ипотечного кризиса, вероятно, уже позади.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 14 б.п. до величины в 175 б.п. за счет роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 175 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций во вторник изменились разнонаправленно на фоне роста доходности облигаций UST’10. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды TNK-12 и TNK-17. Ростом индикативной доходности отметились облигации Газпрома, что мы связываем с предстоящим выпуском газовым холдингом евробондов объемом около $2 млрд. В потоке корпоративных событий нам бы хотелось обратить внимание на сильные финансовые результаты Evraz Group, которые, на наш взгляд, создают предпосылки для повышения рейтингов компании.

Торговые идеи

Текущая доходность еврооблигаций Evraz Group в условиях сильных финансовых результатов компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

Во вторник на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. В лидерах роста цен оказался выпуск ОФЗ 46002 с дюрацией 3,2 года и выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,2 года. Снижением цен отметился выпуск ОФЗ 48003 с дюрацией 1,7 года. Мы не ожидаем сегодня существенных изменений доходностей выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечались разнонаправленные изменения доходности во всех эшелонах выпусков на фоне упавших на треть оборотов рыночных торгов и более чем на 50% оборотов торгов в режиме переговорных сделок. Поддержали рынок корпоративных облигаций заявления представителей монетарных властей о планирующихся на середину апреля размещениях бюджетных средств на банковских депозитах, а также снизившиеся до 3,5-4,5 % годовых ставки краткосрочных рублевых МБК. В лидерах оборота вчера были облигации с доходностью 9-10% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации МОИТК-02 с доходностью 17,2% годовых, снизившиеся в цене на 5,5%, а также выпуск СибБерегФ1 с доходностью 42,3% годовых, понизившийся в цене на 5%. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации РЖД-05обл с доходностью 6,5% годовых, выросшие в цене на 0,15% и облигации МОЭСК-01 с доходностью 8,6% годовых, выросшие в цене на 0,2%. Среди наиболее снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации МОИТК-02, которые, на наш взгляд, могут быть интересны при доходности свыше 13% годовых. Мы предполагаем, что выросшие остатки на корсчетах банков и снизившиеся ставки МБК будут способствовать притоку средств на рынок корпоративных облигаций и снижению доходности выпусков.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: