Корпоративные и муниципальные облигации

На российском корпоративном рынке облигаций в понедельник сложилась разнонаправленная динамика котировок. Такая динамика, в целом, диктовалась некоторым спокойствием игроков, обусловленным техническим фактором начала месяца, а также стабильной ситуацией на межбанковском рынке кредитования. Снижение ставки overnight MIACR составило 175 б.п., что приблизило ставку к уровням предпоследней недели марта. Лидерами по оборотам стали: ЮТэйр-Ф 02 (+0,31%), МОЭСК-01 (+0,2%), РусСтанд-8 (-0,31%).

Рынок казначейских облигаций США вчера снизился на фоне заявлений ведущих инвестбанков UBS и Lehman Brothers об увеличении  капитала для повышения устойчивости. Кроме того, как в Европе, так и в США выросли биржевые индексы. В итоге доходность UST-10 прибавила 9 б.п., составив 3,51% годовых. Рынок казначейских облигаций остается волатильным, причем его влияние на рынок российских евробондов становится все более условным. Доходность госбумаг Russia-30 вчера не изменилась, составив по итогам дня 5,3% годовых. Уровни индикативной Russia-30 в 5,30-5,31% годовых держатся более недели, не давая инвесторам поводов для активных действий.

Сегодня на рынке рублевых корпоративных ожидается умеренно-позитивная динамика котировок на фоне поддержки со стороны благоприятной конъюнктуры денежного рынка.

Государственные облигации

Активность на рынке ОФЗ вчера была на низком уровне, котировки изменились незначительно. Основные торги проходили в секторе коротких и среднесрочных бумаг. В начале месяца, когда стратегии игроков не сформированы, основное значение имеет фоновая ситуация. Ставки на межбанковском рынке кредитования снижаются. Ставка MIACR по итогам вторника составила 4,19% годовых, снизившись на 175 б.п. к уровню понедельника. В связи с окончанием периода налоговых платежей, повышением уровня ликвидности в банковской

системе, а также ожидаемыми только во второй половине апреля очередными налоговыми платежами на рынке государственных облигаций создалась достаточно благоприятная ситуация для создания предпосылок к некоторому спросу. Средневзвешенная цена ОФЗ 25058 с погашением в апреле 2008 года во вторник не изменилась и составила 100,08% от номинала, объем сделок с этими облигациями был равен 14,011 млн рублей.

Стоимость ОФЗ 25059 с погашением в 2011 году снизилась на 0,11 процентного пункта - до 100,05% от номинала, объем торгов - 21,416 млн руб. Цена ОФЗ 25060 с погашением в 2009 году сохранилась у отметки 99,93% от номинала, объем сделок - 27,819 млн руб. Котировки ОФЗ 26200 с погашением 2013 году снизились на 0,07 процентного пункта - до 98,50% от номинала, объем заключенных сделок составил 39,400 млн руб. Средневзвешенная доходность сектора ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 1 апреля не изменилась и составила 6,65% годовых. Суммарный объем торгов в секторе ОФЗ во вторник был равен 140,46 млн руб. против 4,579 млрд руб. днем ранее.