Вчера, несмотря на новости об очередных крупных списаниях ряда банков и нарастанию кредитных рисков, на фондовых площадках преобладали оптимистичные настроения. Часть инверторов посчитали, что худшее уже позади, и принялись перебрасывать средства в более рисковые активы. В частности, поводом для воодушевления стали новости о том, что UBS AG and Lehman Brothers Holdings Inc. в ближайшее время планируют собрать несколько миллиардов долл. наличными для компенсации убытков по сомнительным активам. Экономическая статистика, опубликованная во вторник, в целом была нейтральной: темпы падения расходов на строительство замедлились, в то же время отдельные составляющие индекса ISM по-прежнему указывали на замедления экономики США. «Рост аппетитов» к риску благоприятно сказался на активности участников долговых  рынков стран сектора Emerging Markets. Это в особенности коснулось Турции и Колумбии. Между выпуск Россия 30 по итогам дня упал на 13 б.п. И лишь благодаря падению стоимости базового актива спред Russia30/UST10 сузился на 13 б.п. до 175 б.п.

Во вторник на рублевом рынке облигаций преобладали покупатели, смутить которых не удалось ни высоким утренним ставкам фондирования (на открытии РЕПО раздавали под 6% годовых), ни печальные известия из-за рубежа о неожиданно высоких списания банков UBS и Deutsche Bank. В первую очередь подбирали наиболее ликвидные бумаги первого- второго эшелонов (в частности РЖД-5 и 3). Кроме того, был крупный заказ в телекомах (СЗТ, Уралсвязьинформ). К вечеру ставки РЕПО опустись до 5-5,25% годовых, что лишь усилило покупательскую активность.

К слову о рублевой ликвидности. Вчера министр финансов Алексей Кудрин объявил о готовности Роснанотеха и Фонда ЖКХ размещать свободные средств на депозитах коммерческих банков. В совокупности это позволить «вплеснуть» в систему порядка 400 млрд долл., что, на наш взгляд, будет существенным подспорьем банкам в преодолении квартальных платежей по НДС. Вопрос только в том, насколько охотно госбанки, а именно им достанется большая часть средств, будут охотно делиться рублями с остальными.

Сегодня в США публикуются обзор занятости в частном секторе от ADP и заказы промышленных предприятий. Согласно прогнозам, уровень занятости в марте упал, тогда как темпы падения заказов промпредприятий в феврале несколько снизились. Впрочем, основное внимание рынка будет приковано к очередному выступлению главы ФРС Бена Бернанке, темой которого станет отчет перед конгрессом по делу Bear Stearns.