ТРАСТ: Навигатор долгового рынка
ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ
• Спреды продолжают сужаться, мы остаемся оптимистами
• Russia 30 – продавцы доминируют, но цены стабильны
• US Treasuries: от инфляции к Payrolls, рост доходности вероятен
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
• Что будет после консолидации?
• Отставание High-grade не ликвидировано
• Новые А1-выпуски пока недооценены
• Магнит не заплатил за Call
МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
• Сбербанк «освоил» средства
• Минфин публикует детали трехлетнего бюджета
ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ
• ФСФР отказала НКНХ в допэмиссии акций
• Казаньоргсинтез может быть продан Газпрому?
• У кредиторов Евросети может появиться незапланированная оферта
• X5 не отказывается выпуска облигаций
• Банк «Возрождение»: отчетность за 2006 г. по МСФО
ТОРГОВЫЕ ИДЕИ
• Покупать Gazprombank 15 – спред к VTB 35 (put) серьезно расширился из-за размещения FRN – справедливое значение спреда – 50-60 бп
• Покупать CLN Irkut. После повышения на 3 ступени рейтинг от Moody`s на ступень выше, чем у АЛРОСЫ. Справедливый спред к Alrosa – 50-60 бп
• Покупать Locko Bank 10. Эмитент переплачивает за скромный размер банка и неизвестность рынку. «Справедливая» доходность выпуска не превышает 9.50%
• Покупать облигации Alfa bank Ukraine 09. Выпуск торгуется с премией к Alfa Bank 09 выше 150 бп. Ее справедливое значение, на наш взгляд, – 75 бп
• Покупать KazanOrgSintez 11: справедливый спред к NKNH 15 составляет около 50 бп
• Покупать ЦУН-2: премия к Миракс-1 около 60 бп при аналогичном рейтинге
• «Золотая» идея - Хайленд Голд. Облигации торгуются на уровне YTM 12.76%. Потенциал снижения доходности – 150-200 бп
• Покупать облигации УМПО и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ до 230-240 бп в результате создания объединенного авиадвигателестроительного холдинга Рособоронэкспортом и Системой
• Покупать облигации СИБУР Холдинг. Спред к Газпром-6 около 80-90 бп, тогда как справедливый - не более 50 бп
• Покупать выпуски МОИА, МИА, МОИТК-1 и Мособлгаза (стратегически важные «дочки» Москвы и Мос.области). По МОИА оферта Мос.области
СЕГОДНЯ
• Публикуется производственный ISM за март
| |
 |
комментарий |
 |
| |
|
