Денежный рынок

Прошедшая неделя завершилась без каких-либо серьезных изменений на российском денежном рынке. Стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов стабилизировалась в пределах 12,0-15,0% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась в пятницу на отметке 14,53% годовых, против 13,84% годовых днем ранее. Спрос на средства, предоставляемые Центробанком на аукционах прямого РЕПО, вновь превысил объем предложения. В последний торговый день минувшей недели на утреннем аукционе объем заключенных сделок составил 374,9 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 9,45% годовых. Спрос на данном аукционе – 573,6 млрд.руб. На дневных торгах коммерческие банки под залог ценных бумаг привлекли 14,2 млрд.руб. при спросе 55,4 млрд.руб. Средневзвешенная ставка остановилась на отметке 10,01% годовых. При этом по фиксированной ставке 11,00% годовых кредитные организации привлекли 213,6 млрд.руб. Стоит отметить, что 30 января Центробанк предоставлял средства на торгах по фиксированной ставке по измененным условиям. Ставка изменена с 10,00% до 11,00% годовых. Также в целях «сдерживания инфляции и обеспечения стабильного курса рубля» Центробанк принял решение увеличить и ряд других процентных ставок. Еще 17,5 млрд.руб. банковское сообщество привлекло на аукционах по размещению временно свободных средств Фонда ЖКХ на депозитах коммерческих банков. Спрос на данных аукционах составил немногим более 66,0 млрд.руб. Средства предоставлялись на 12 дней и полгода.

Начало текущей недели проходит при снижении уровня рублевой ликвидности. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России на утро 02 февраля составила 551,6 млрд.руб., что на 1,61% ниже предыдущего значения. Незначительно пополнить ликвидности коммерческие банки смогут посредством участия в аукционах беззалогового кредитования. В понедельник и вторник Банк России проведет два аукциона на 25,0 млрд.руб. каждый. Сегодня средства будут предоставляться сроком три месяца по минимальной ставке 13,75% годовых. Во вторник коммерческие банки смогут привлечь средства на пять недель при минимальной ставке 14,00% годовых. Учитывая текущее состояние ликвидности и высокий спрос на рублевые средства со стороны кредитных организаций, мы ожидаем, что аукционы будут сопровождаться спросом, значительно превышающем предложение.

Валютный рынок

Наступившая неделя, как ожидается, окажется очень непростой для всего мирового финансового сообщества. В частности, инвесторам предстоит пережить публикацию ряда статистических данных в США, следить за ходом обсуждения пакета стимулов для американской экономики в Конгрессе США, а также сконцентрироваться на высказываниях представителей Центральных банков в области денежно-кредитной политики.

Пакет предложений Барака Обамы, включающий в себя увеличение бюджетных расходов и сокращение налогов, обойдется почти в $900 миллиардов. На этой неделе ему предстоит обсуждение в Сенате, где он может столкнуться с оппозицией в лице республиканцев. Однако большинство в Сенате - у демократов, и администрация Обамы, скорее всего, одержит победу. Одной из главных задач плана является восстановление роста занятости. Данные о безработице ожидаются в эту пятницу. По данным опроса инвесторы ожидают сокращение числа рабочих мест в январе на 524.000 без учета сельского хозяйства, что увеличит уровень безработицы до 7,5 процента с нынешних 7,2 процента. Помимо этого, на неделе состоятся совещания Банка Англии, ЕЦБ и ряда других банков. Последние данные по инфляции в Еврозоне показали, что постепенное снижение инфляционных рисков может сказаться на политике изменения основных процентных ставок в сторону снижения. В частности, от Банка Англии ожидают снижения уровня ставки уже в ближайшее время, в свою очередь ЕЦБ вряд ли изменит ставки, однако может указать на снижение в последующей пресс-конференции.

Рынок облигаций

В пятницу инвесторы предпочитали покупать некоторые корпоративные займы, появились торговые объемы в бумагах первого эшелона, однако однозначного направления котировок, к сожалению, замечено не было.

Государственные облигации

На рынке федеральных займов в пятницу объемы торгов были невысоки, максимальный торговый оборот был показан ОФЗ 25061 котировки которого снизились на 1,24% закрывшись с доходностью 12,15%. Семь сделок прошло с ОФЗ 25060, доходность которого снизилась незначительно. Рост доходности продемонстрировали бумаги ОФЗ 25057 и ОФЗ 46017; на меньших объемах снижение доходности показали выпуски ОФЗ 25063 и ОФЗ 46018.

На внешних рынках инвесторы предпочли продавать облигаций российского внешнего тридцатилетнего долга его доходность по итогам торговой сессии в пятницу выросла на 24 пункта до отметки 8,917%. Американские государственные облигации US Treasuries 10 показали несущественный рост своих котировок, их доходность снизилась и составила 2,8503%. Спрэд рублевых еврооблигаций Russia 30 к казначейскому долгу США UST 10 расширился и закрепился на границе 606 пунктов.

Торговых идей среди российских инвесторов нет, ожидать оживления на долговом государственном рынке не приходится.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 11,2 млрд. рублей, из которых 5,8 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 5,4 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе субфедеральных бумаг торговые объемы были заметны в третьем и пятом выпусках самарской области, входящих в ломбардный список ЦБ РФ; подрастали котировки по пятому и шестому займам московской области; не отставали седьмой и восьмой долги республики Коми, которые так же можно заложить в Банке России. В сегменте бумаг топлива и энергетики существенной торговой активности не замечалось, можно лишь отметить четвертый и седьмой долги Газпрома, котировки по которым закрылись на минусовой территории. В секторе связи и транспорта проявление спроса было заметно в бумагах первого займа Вымпелкома, ВК-Инвест1, который подрос на 0,82%. В финансовом секторе 0,34% прибавил шестой выпуск банка ВТБ; 12,64% добавил пятый выпуск банка Зенит.

Торги на рынке рублевого корпоративного долга пока будут протекать в том же режиме, внимание участников рынка обращено на бумаги, ходящие в ломбардный список ЦБ РФ, где и будут проходить более высокие торговые обороты.