Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[01.11.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ: Сегодня важнейшим ориентиром для рынка выступят неофициальные данные по количеству рабочих мест в экономике США от независимого агентства ADP, которым в последнее время придается большее значение, нежели официальным данным, которые выходят 2 днями позже.

• Рублевый долговой рынок: Долговой рынок продолжал демонстрировать устойчивость к дефициту ликвидности. Сегодня ситуация на денежном рынке начнет выправляться. Ориентиром для дальнейшей динамики рынка станут итоги сегодняшнего размещения ОФЗ и завтрашие аукционы по Газпрому.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Российский спред расширился до 112 б.п. – суверенные российские еврооблигации не успели отразить положительную динамику базовых активов, основанную на опубликованных данных. Индекс ФРБ Чикаго, один из важных показателей деловой активности в США, приближается к пороговому значению 50 пунктов (составив 53 пункта). Преодоление барьера в 50 пунктов будет означать начало экономического спада. Пока участники рынка продолжают рассматривать замедление роста как основание для неизменной ставки ФРС. Однако в случае сохранения высоких инфляционных данных, трактовка показателя может измениться, и участники будут воспринимать данные как угрозу стагфляции, когда замедление роста свидетельствует не о смягчении денежно-кредитной политики, а о сочетании высоких ставок и экономического спада.

Сегодня в США выйдет порция важных макроэкономических данных, в том числе PMI производственного сектора, продажи автомобилей и индекс ипотеки. Однако важнейшим ориентиром для рынка выступят неофициальные данные по количеству рабочих мест в экономике от независимого агентства ADP, которым в последнее время придается большее значение, нежели официальным данным, которые выходят 2 днями позже.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Рынок рублевого долга в последний день месяца сохранял устойчивость, вопреки продолжающемуся острому дефициту рублевой ликвидности. Несмотря на возросшее предложение, сосредоточенное, преимущественно, в облигациях 2-го эшелона, заметного снижения котировок в эти дни не наблюдается. Участники рынка ожидают улучшения ситуации и стабилизации долгового рынка в начале месяца. Рекордный объем сделок на биржевых торгах был зафиксирован по облигациям РусАл-3 (+0,01%). Оборот по этому выпуску достиг 845 млн руб при общем объеме торгов 1,8 млрд руб.

На денежном рынке ситуация вчера оставалась напряженной, ставки overnight достигли 10% годовых, объем сделок РЕПО с ЦБР перевалил за 100 млрд руб. Однако к вечеру наблюдалось некоторое сокращение спроса на рублевые ресурсы, что позволяет ожидать снижения ставок и постепенного выхода из кризиса ликвидности в ближайшие дни. Сегодняшний день станет важным для определения дальнейшей конъюнктуры рублевого долгового рынка. Внимание участников торгов будет сосредоточено на результатах аукциона по размещению ОФЗ 25060. В случае, если спрос будет адекватным, это будет способствовать улучшению настроя инвесторов.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Россия

РусАлФин

Контакт-центр