Rambler's Top100
 

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка


[01.10.2009]  НБ Траст    pdf  Полная версия

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Финансовые активы – без тренда, нефть и золото радуют
• Российский рынок растет на фоне высоких оборотов
• Размещения EM – повод задуматься, но не более

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Все движется вверх, Москва в лидерах
• Минфин отсекает по рынку
• Москва продолжит занимать
• Московская область продаст Мособлгаз

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Средства ЦБ и бюджета помогли ощутимо снизить ставки денежного рынка

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Укрсоцбанк: результаты 1П 2009 года по МСФО
• Газпром досрочно возвращает часть средств, привлеченных на выкуп 20% Газпром нефти
• ЕБРР выкупит допэмиссию Промсвязьбанка на RUB5 млрд. и станет совместно с Commerzbank владеть блокирующим пакетом акций банка (Коммерсант)
• СУ-155 погасила кредит Банка Москвы на RUB14.8 млрд. (сообщение компании)
• Совет директоров Газпрома утвердил инвестиционную программу и бюджет компании в новой редакции (сообщение компании)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Консолидация рынка рублевых облигаций вокруг достигнутых уровней привела к тому, что явно недооцененных бумаг на рынке практически не осталось. В первом эшелоне несколько выделяется РусГидро, что связано с излишними, на наш взгляд, опасениями относительно кредитного качества эмитента. Нам также нравится выпуск АФК Система-2, предлагающий хорошую премию к МТС-5.

• Советуем обратить внимание на выпуск МРСК Юга-2, который предлагает самую высокую доходность среди бумаг электросетевых компаний.

• Хотя выпуск Gazprom WN 14 уже практически выбрал основной потенциал сужения спреда, на кривой Газпрома эта бумага по-прежнему остается одной из самых интересных. В банковском секторе интересен VTB 18 с «путом» в 2013 году, а также выпуск Promsvyaz 13 с путом в 2011 году, который все еще торгуется неоправданно широко к кривой Альфа-Банка. Кроме того, мы рекомендуем покупать выпуск TNK-BP 18 против продажи выпуска VimpelCom 18 - справедливый спред между этими двумя инструментами, на наш взгляд, должен составлять около 100 бп.

СЕГОДНЯ

• Индекс деловой активности производственного сектора за сентябрь, доходы и расходы потребителей за август
• Оферты Севкабель-Финанс-3, Элис-2, ЭГИДА-1
• Погашения МДМ-Банк-3, Северная казна-1, Разгуляй БО-4, Разгуляй БО-5

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: