Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

В понедельник на рынке российских евробондов торговая активность фактически отсутствовала ввиду выходного дня в Лондоне. Таким образом, ценовые уровни не претерпели за минувший день никаких изменений, в частности, наиболее ликвидный суверенный выпуск остался в районе 103% от номинала. При этом спрэд между Rus-30 и UST-10 несколько расширился, что объясняется снижением доходностей безрисковых активов на фоне отрицательной динамики американских фондовых индексов (S&P -0.8%). Так, доходности UST-10 упали на 5 б.п. до 3.4% до своего локального минимума за последние 10 дней.

Сегодня из важной статистики выходит индекс деловой активности в производственном секторе США в августе. Ожидается, что впервые с января 2008 г этот показатель превысит 50 пунктов. Тем временем, этим утром аналогичный показатель зафиксировал ускорение роста промышленности в Китае относительно предыдущих месяцев, при этом рост промпроизводства оказался самым высоким за последние 16 месяцев.

Рублевые облигации

В последний день августа активность в секторе рублевого долга была крайне низкой. В корпоративном секторе лишь по двум выпускам – РЖД-6 и Магнит-2 (-0,4%) – объем биржевых торгов превысил 100 млн. руб. В секторе субфедерального долга порядка 400 млн. руб. прошло по 45-му выпуску Москвы, выросшему в пределах 0,3% (YTM 13%). Облигации МРСК Юга, книга заявок по которым закрылась в пятницу, вчера торговался выше номинала на форвардном рынке.

Уровень рублевой ликвидности стал увеличиваться, отражая завершение периода налоговых платежей и способствуя снижению ставок денежного рынка. Однако появившиеся свободные ресурсы банки используют для покупки валюты, а не для вложений в рублевые облигации. Это связано с высоким объемом платежей по внешнему долгу, приходящимся на осенний период, а также с опасениями относительно возможной девальвации рубля к концу года.