Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[01.09.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

ƒенежный рынок

Ќа утро первого сент€бр€ сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии составила 684,4 млрд. руб., что на 1,82% ниже значени€, показанного днем ранее. ѕрактически после недельного роста уровн€ ликвидности, рост суммарных остатков стабилизировалс€. ѕримечательно, что на этом фоне стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов показала незначительное снижение позиций. ѕо итогам п€тничных торгов кредиты предоставл€лись в пределах 7,0-8,23% годовых. —редневзвешенна€ ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 7,35% годовых, показав снижение к предыдущему значению 77 п.п.

¬ысока€ стоимость рублевых средств на межбанке заставл€ет коммерческие банки привлекать ресурсы за счет участи€ в различных аукционах. “ак по итогам прошедшего в п€тницу аукционов –≈ѕќ общий объем заключенных сделок составил 124 млрд.руб. ѕри этом на дневном аукционе банки привлекли 116,4 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,03% годовых и 7,56 млрд.руб. на дневном аукционе под средневзвешенную ставку 7,35% годовых. Ќапомним, что с 1 сент€бр€ Ѕанк –оссии планирует устанавливать максимальный объем средств, предлагаемых на первом аукционе.

¬алютный рынок

¬ завершение торговой недели курс американской валюты закрепилс€ на положительной территории. ƒоллар вырос до восьмимес€чного рекорда к корзине валют, а иена подскочила относительно многих валют. ƒоллар вырос к корзине валют на 0.4 процента до 77.504. «а последний мес€ц доллар вырос благодар€ признакам, что экономическа€ слабость в —Ўј распространилась на другие крупные экономики. ≈вро снизилс€ к доллару на 0.3 процента до 1.4635. ѕротив иены евро упал до 158.42. Ќесмотр€ на общее повышение в понедельник, против иены доллар подешевел, снизившись на 0.3 процента до 108.46. ƒостаточно сильное внимание к себе привлек фунт стерлингов. ќтносительно американской валюты курс упал до минимального уровн€ более чем за два года. ‘унт снизилс€ более чем на один процент против доллара после того, как министр финансов јлистер ƒарлинг сказал в интервью газете Guardian, что экономически спад может стать худшим за 60 лет. ƒанное сообщение моментально отразилось на ожидани€х инвесторов в отношении дальнейшего развити€ ситуации с уровнем процентной ставки Ѕанка јнглии. Ќапомним, что до сих пор игроки валютного рынка считали, что ÷Ѕ сохранит текущий 5% уровень основной процентной ставки на предсто€щем заседании в четверг. Ќа наш взгл€д, данный уровень сохранитс€, однако риторика последующих после заседани€ за€влений может иметь более существенное вли€ние на движени€ основных мировых валютных пар.

Ќачало недели, как ожидаетс€, может пройти в спокойном режиме, поскольку јмерика будет отдыхать по случаю праздновани€ “ƒень труда”. ¬се внимание будет привлечено к урагану "√устав" и тому ущербу, который он может нанести объектам нефт€ной индустрии —Ўј в ћексиканском заливе при достижении побережь€. Ќовые угрозы срыва поставок могут помочь ценам на "черное золото" продолжить расти, что в свою очередь охладит пыл доллара по дальнейшему укреплению. ѕомимо динамики движени€ сырьевых котировок, текуща€ недел€ ожидаетс€ интересной и сточки зрени€ макроэкономической информации. ¬ п€тницу министерство труда намерено опубликовать данные о количестве рабочих мест в —Ўј.  ак ожидаетс€, данный показатель может снизитьс€ на 85.000, а уровень безработицы в августе может сохранитьс€ на уровне 5.7 процента.  роме того, рынок могут заинтересовать данные об автомобильных и розничных продажах в —Ўј, а также "Ѕежевой книги" ‘едеральной резервной системы —Ўј. Ќасыщенность новост€ми макроэкономического характера, вкупе с разрушительными последстви€ми урагана "√устав", как ожидаетс€, увеличат волатильность валютных торгов в ходе первой сент€брьской недели.

–ынок облигаций

√осударственные облигации

–ынок ќ‘« в п€тницу вновь постигла искусственна€ переоценка из-за окончани€ мес€ца. ≈стественно желание крупных игроков прежде всего переоценить наиболее пострадавший сегмент длинных государственных бумаг. ¬ результате ќ‘« 46018, ќ‘« 46020 были среди лидеров роста. —оответственно в начале текущего мес€ца котировки ќ‘« будут возвращатьс€ вниз на свои позиции, так как состо€ние долгового рынка не способствует снижению уровней доходностей.

–оссийские 30-летний евробонды стабилизируютс€ около уровн€ с доходностью 5,775% годовых. Ћишь сглаживание конфликта с западом способно переломить тенденцию роста доходностей российских суверенных евробондов.

 орпоративные облигации
¬торичный рынок

¬ первом эшелоне корпоративного сегмент в некоторых выпусках присутствовали аналогичные сектору ќ‘« тенденции по искусственной переоценке по итогам мес€ца. “акже отдельные менее ликвидные бумаги подверглись переоценке. ¬ частности 4-й выпуск зенита прибавил более 3% за одну торговую сессию.

ћасса первичных размещений в услови€х отсутстви€ средне-долгосрочных источников пополнени€ рублевой ликвидности будут давить на котировки рублевых корпоративных бондов.

»з ближайших событий косвенно вли€ющих на уровень доходностей рублевого долгового рынка отметим очередной аукцион по размещению средств ∆ ’ в объеме 20 млрд. рублей срочностью один и шесть мес€цев. Ќапомним, что в ходе предыдущего размещени€ средств фонда ∆ ’ крупные банки с рейтингами не ниже BB- активно брали средства по ставке 12% на год. —оответственно с этой точки зрени€ если уровень доходности и спроса на деньги срочностью 6 мес€цев будут аналогичные, то можно ожидать и дальнейшего роста доходностей на облигационном рынке, так как его одни из основных участников уже фондируютс€ под достаточно высокие ставки.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: