Rambler's Top100
 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков


[01.09.2008]  БИНБАНК    pdf  Полная версия

Денежный рынок

На утро первого сентября сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 684,4 млрд. руб., что на 1,82% ниже значения, показанного днем ранее. Практически после недельного роста уровня ликвидности, рост суммарных остатков стабилизировался. Примечательно, что на этом фоне стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов показала незначительное снижение позиций. По итогам пятничных торгов кредиты предоставлялись в пределах 7,0-8,23% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 7,35% годовых, показав снижение к предыдущему значению 77 п.п.

Высокая стоимость рублевых средств на межбанке заставляет коммерческие банки привлекать ресурсы за счет участия в различных аукционах. Так по итогам прошедшего в пятницу аукционов РЕПО общий объем заключенных сделок составил 124 млрд.руб. При этом на дневном аукционе банки привлекли 116,4 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,03% годовых и 7,56 млрд.руб. на дневном аукционе под средневзвешенную ставку 7,35% годовых. Напомним, что с 1 сентября Банк России планирует устанавливать максимальный объем средств, предлагаемых на первом аукционе.

Валютный рынок

В завершение торговой недели курс американской валюты закрепился на положительной территории. Доллар вырос до восьмимесячного рекорда к корзине валют, а иена подскочила относительно многих валют. Доллар вырос к корзине валют на 0.4 процента до 77.504. За последний месяц доллар вырос благодаря признакам, что экономическая слабость в США распространилась на другие крупные экономики. Евро снизился к доллару на 0.3 процента до 1.4635. Против иены евро упал до 158.42. Несмотря на общее повышение в понедельник, против иены доллар подешевел, снизившись на 0.3 процента до 108.46. Достаточно сильное внимание к себе привлек фунт стерлингов. Относительно американской валюты курс упал до минимального уровня более чем за два года. Фунт снизился более чем на один процент против доллара после того, как министр финансов Алистер Дарлинг сказал в интервью газете Guardian, что экономически спад может стать худшим за 60 лет. Данное сообщение моментально отразилось на ожиданиях инвесторов в отношении дальнейшего развития ситуации с уровнем процентной ставки Банка Англии. Напомним, что до сих пор игроки валютного рынка считали, что ЦБ сохранит текущий 5% уровень основной процентной ставки на предстоящем заседании в четверг. На наш взгляд, данный уровень сохранится, однако риторика последующих после заседания заявлений может иметь более существенное влияние на движения основных мировых валютных пар.

Начало недели, как ожидается, может пройти в спокойном режиме, поскольку Америка будет отдыхать по случаю празднования “День труда”. Все внимание будет привлечено к урагану "Густав" и тому ущербу, который он может нанести объектам нефтяной индустрии США в Мексиканском заливе при достижении побережья. Новые угрозы срыва поставок могут помочь ценам на "черное золото" продолжить расти, что в свою очередь охладит пыл доллара по дальнейшему укреплению. Помимо динамики движения сырьевых котировок, текущая неделя ожидается интересной и сточки зрения макроэкономической информации. В пятницу министерство труда намерено опубликовать данные о количестве рабочих мест в США. Как ожидается, данный показатель может снизиться на 85.000, а уровень безработицы в августе может сохраниться на уровне 5.7 процента. Кроме того, рынок могут заинтересовать данные об автомобильных и розничных продажах в США, а также "Бежевой книги" Федеральной резервной системы США. Насыщенность новостями макроэкономического характера, вкупе с разрушительными последствиями урагана "Густав", как ожидается, увеличат волатильность валютных торгов в ходе первой сентябрьской недели.

Рынок облигаций

Государственные облигации

Рынок ОФЗ в пятницу вновь постигла искусственная переоценка из-за окончания месяца. Естественно желание крупных игроков прежде всего переоценить наиболее пострадавший сегмент длинных государственных бумаг. В результате ОФЗ 46018, ОФЗ 46020 были среди лидеров роста. Соответственно в начале текущего месяца котировки ОФЗ будут возвращаться вниз на свои позиции, так как состояние долгового рынка не способствует снижению уровней доходностей.

Российские 30-летний евробонды стабилизируются около уровня с доходностью 5,775% годовых. Лишь сглаживание конфликта с западом способно переломить тенденцию роста доходностей российских суверенных евробондов.

Корпоративные облигации
Вторичный рынок

В первом эшелоне корпоративного сегмент в некоторых выпусках присутствовали аналогичные сектору ОФЗ тенденции по искусственной переоценке по итогам месяца. Также отдельные менее ликвидные бумаги подверглись переоценке. В частности 4-й выпуск зенита прибавил более 3% за одну торговую сессию.

Масса первичных размещений в условиях отсутствия средне-долгосрочных источников пополнения рублевой ликвидности будут давить на котировки рублевых корпоративных бондов.

Из ближайших событий косвенно влияющих на уровень доходностей рублевого долгового рынка отметим очередной аукцион по размещению средств ЖКХ в объеме 20 млрд. рублей срочностью один и шесть месяцев. Напомним, что в ходе предыдущего размещения средств фонда ЖКХ крупные банки с рейтингами не ниже BB- активно брали средства по ставке 12% на год. Соответственно с этой точки зрения если уровень доходности и спроса на деньги срочностью 6 месяцев будут аналогичные, то можно ожидать и дальнейшего роста доходностей на облигационном рынке, так как его одни из основных участников уже фондируются под достаточно высокие ставки.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: