Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

[01.09.2005] Анастасия Залесская, ФК УРАЛСИБ

Прошедшим днем Вчера вечером приятный сюрприз участникам преподнес рынок US Treasuries, где, после выхода слабых экономических данных, доходность индикативных 10-летних казначейских обязательств подошла вплотную к уровню 4%. Суверенные евробонды РФ выросли в цене почти равнозначно, лишь слегка расширив спред к UST. Рост корпоративных еврооблигаций был чуть менее интенсивным.

Ралли в евробондах практически не коснулось рынка рублевых облигаций. Активность всех рыночных сегментов оставалась пониженной, проблески надежды наблюдались в вяло растущих котировках длинных ОФЗ и Москвы-39.

Первый эшелон корпоратов вовсе не пользовался спросом, котировки потеряли в цене в среднем 10-15 б.п., но ситуация вскоре должна измениться, поэтому мы прогнозируем прилив покупательского интереса к сектору качественных корпоративных выпусков.

Значение индекса Uralsib-RDBI равно сегодня 1208,181 (-0,427).

Валютный рынок Слабые экономические данные, вышедшие вчера в США, привели к довольно агрессивной продаже доллара на рынке FOREX. Сейчас евро стоит 1,2337. Сегодня ждем укрепления курса рубля до значений 28,45- 28,50 руб.

Денежный рынок Свободных рублевых средств стало больше – остатки на корсчетах вновь преодолели важный барьер в 300 млрд руб. Ставки overnight – 1,5-1,75%, следующие две недели краткосрочные будут низкими.

Торговые идеи Вчерашнее ралли на рынке евробондов еще не учтено в ценах рублевых облигаций, поэтому сегодня мы рассчитываем на фундаментально оправданный рост рублевых бумаг.

Из качественных бумаг на покупку мы рекомендуем выпуски: Сибирьтел-3 (7,22%), УрСи-6 (7,07%), Мечел-СГ (7,5%), Газпром-3 (6,53%).

Нашими фаворитами остаются выпуски облигаций Адамант (12,24% на 9,6 мес.) и Волга (12,1% на 19,1 мес.).

Держать выпуски Мечел-ТД, Нутритек, ДжейЭфСи-2, СМАРТС-3, РусАвтобФин.

Сегодня Вчерашнее ралли на рынке евробондов еще не учтено в ценах рублевых облигаций, поэтому сегодня мы рассчитываем на фундаментально оправданный рост рублевых бумаг. Другим серьезным драйвером для движения цен рублевых выпусков наверх станет укрепляющийся рубль.

Среднесрочная перспектива Сентябрь обещает стать богатым на первичные размещения месяцем. Уже сейчас на сентябрь запланировано порядка 15-20 млрд руб. корпоративных выпусков. Однако пока даже такого предложения явно недостаточно для того, чтобы уравнять силы инвесторов и эмитентов, а значит ситуация на рынке рублевых облигаций остается зависимой в первую очередь от соотношения избыточная ликвидность-ограниченное предложение.