Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций
Прогнозы по рынку:
Внешний долг РФ Доходности внешнедолговых рынков снизились до сильных уровней сопротивления. Дальнейший существенный ценовой роста ограничен при отсутствии значимых для рынка новостей. Сегодня в центре внимания инвесторов будет PCE дефлятор.
Рублевый долговой рынок Неожиданный дефицит рублевой ликвидности вчера отразился на снижении активности в секторе рублевого долга. При улучшении рублевой ликвидности сегодня вероятна активизация спроса, прежде всего, в секторе наиболее ликвидных бумаг.
Внешний долг РФ
В среду ралли на рынке КО США продолжилось под воздействием высоких цен на нефть и вышедших данных по ВВП США. В рамках пересмотра показатель экономического роста во 2 квартале был снижен до 3,3% против первоначальной оценки 3,4%. Ранее аналитики ожидали, что значение показателя не будет пересмотрено. Полученные данные укрепили уверенность инвесторов в том, что высокие цены на нефть способствуют замедлению экономического роста, что не позволит ФРС продолжать политику плавного повышения процентных ставок. Сокращение добычи нефти в Мексиканском заливе порождает опасения в еще большем росте цен на нефть.
На фоне всеобщего долгового ралли продолжился рост котировок на развивающихся рынках. Под влиянием динамики КО США российские еврооблигации прибавили в цене еще 0,35-1,02%, в результате цена Rus-30 пробила уровень 114% от номинала.
Сегодня в центре внимания инвесторов будет публикация PSE дефлятора США. Этот показатель поможет определить, насколько высокие цены на нефть отражаются на инфляции. Если данные по инфляции окажутся хуже ожиданий, возможно снижение котировок, тем более уровень 4% годовых по доходности 10-летних КО обеспечивает сильное сопротивление. На российском рынке – консолидация котировок на уровне около 114% от номинала.
Рынок рублевых корпоративных облигаций
Вчера на рублевом рынке наблюдалась стабилизация котировок на фоне снижения торговой активности. Совокупный биржевой оборот в секторе негосударственных заимствований сократился вдвое – до 1,2 млрд руб. Сделки были распределены равномерно между корпоративным и субфедеральным сегментами. Причиной снижения объема торгов стало возникновение резкого дефицита рублей во второй половине дня.
В результате в субфедеральном секторе наблюдались неактивные продажи облигаций 3-го эшелона на фоне сохранения покупок в МГор-39. В корпоративном сегменте лидерами биржевого оборота остаются облигации АвтоВАЗа, на которые пришлось порядка 12% сделок.
Сегодня ожидается снижение стоимости рублевых ресурсов в результате притока свежих средств в начале месяца. Активность торгов, прежде всего в секторе наиболее ликвидных выпусков, возрастет.
| |
 |
комментарий |
 |
| |
|
