Корпоративные и муниципальные облигации

Вчера на рынке корпоративных рублевых облигаций появились настроения на покупку. Фоном для положительных настроений стал технический фактор окончания месяца. Однако объем торгов по лидерам вырос, а котировки практически не изменились. Кроме того, на рынке МБК значительно снизились ставки. Ставка MIACR overnight снизилась на 109 б.п. до 4,77% годовых. Интерес инвесторов касался широкого спектра инструментов, в частности, как длинных, так и коротких. Так, крупные объемы прошли в бумагах ВТБ: длинной ВТБ - 5 об, короткой ВТБ - 4 об, а также в 7Контин-02 (+0,51%). Среди бумаг электроэнергетического сектора подросла Мосэнерго2 (+0,39%), крупный объем прошел в среднесрочной ФСК ЕЭС-04.

Выход негативных данных по ВВП США за II кв. спровоцировал рост на рынке казначейских обязательств. Рост ВВП составил 1,9% вместо ожидаемых 2,3%. Отсутствие позитива поддержали данные хуже прогнозов по занятости в США. Вместо снижения на ожидаемые 13 тыс. число первичных обращений за пособием по безработице на минувшей неделе увеличилось на 44 тыс., достигнув максимального значения за последние 5 лет - 448 тыс. Доходность UST-10 потеряла 9 б.п. и составила 3,95% годовых. Российские евробонды продемонстрировали положительную динамику котировок. В частности, доходность Russia-30 снизилась на 7 б.п. и составила 5,62% годовых. Спред между бумагами продолжил рост и составил 167 б.п.

Сегодня размещается Банк Москвы на 10 млрд руб., бумаги трехлетние с годовой офертой. Ориентир купонной ставки 9,25% годовых. На наш взгляд, выпуск привлекателен в первую очередь за счет высокого кредитного качества эмитента. На рынке возможен спад активности в связи с началом месяца, а также крупным размещением Банка Москвы.

Государственные облигации

Рост активности на рынке государственных облигаций в четверг продолжился на фоне улучшения ситуации с рублевой ликвидностью. Объем торгов составил 1475 млн руб. Вероятно, одним из значимых факторов стал фактор окончания месяца, обеспечивший приток невостребованных в ходе проведения налоговых платежей средств.