Промсвязьбанк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[01.08.2005] Промсвязьбанк

РЫНОК ГКО-ОФЗ. Рынок гос. долга всю неделю торговался на небольших оборотах, держась в боковом тренде со слабопозитивной ценовой динамикой. Если в начале недели основной торговой идеей была игра на разнице цен рынка и доп. размещения выпуска ОФЗ-25057, то по мере того, как цена выпуска выходила на рыночный уровень и выправлялась ситуация на денежном рынке, на первый план по оборотам вышел выпуск 46018, достаточно ликвидный, чтобы быть привлекательным для спекулятивной части участников рынка. На первичном рынке за прошедшую неделю размещались бумаги Центробанка (ОБР-3) – было размещено RUR0.31 млрд. из заявленных 10 млрд., несмотря на рост доходности со времени последнего аукциона (21 июля) на 14 б.п., бумага не вызвала большого интереса игроков рынка гос. долга. На предстоящей неделе мы ожидаем продолжения текущей ситуации, как по оборотам, так и по боковому движению цен. Днем всплеска определенно станет 3 августа, когда Минфин доразместит RUR8 млрд. выпуска ОФЗ-25058 и произведет выплату купонов по ряду бумаг и погашение выпуска 45002 общей суммой RUR3,41 млрд.

РЫНОК НЕГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ. Динамика цен рыка негосударственного долга начала недели носила смешанный характер на низких оборотах (RUR3-4 млрд. дневного оборота). Причины этого были в том, что рынок ожидал очередной порции налоговых выплат, а понижательное движение рубля на FOREX’е намекало на дальнейшее падение российской валюты. По мере все более ясного вычерчивания перспектив валютного рынка и осознания рынком того факта, что средств в системе достаточно, обороты рынка возросли до уровня 7, а к концу недели 9 млрд. рублей, а ценовая динамика стала носить все более позитивный характер. Явный лидер по оборотам 39-й выпуск Москвы, стабильно входивший в тройку лидеров по оборотам в течение недели. Из выпусков, превысивших отметку в RUR1 млрд. отметим 4-й выпуск Центртелекома, продолжавший ценовой рост и сравнительно новый 3-й выпуск Мегафона, также росший на стабильно высоких оборотах

Удержит ли рынок взятые обороты в ближайшие дни – будет зависеть во многом от динамики курса рубля, стабильность курса рубля в ближайшей перспективе будет гарантом, как минимум точечной активности и позитивной картины в целом по первому эшелону, обороты и цены во втором и третьем эшелонах будут двигать инвесторы с более высокой планкой доходности.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр