Rambler's Top100
 

»√ "–егион": ≈жедневный обзор рынка долговых инструментов


[01.08.2005]  »√ –егион    pdf  ѕолна€ верси€
¬алютный и денежный рынок. ¬ п€тницу средневзвешенный курс доллара на торгах на ћћ¬Ѕ снизилс€ в пределах 3,5-4,8 копейки на фоне укреплени€ евро на международных рынках на фоне негативных данных о ¬¬ѕ —Ўј за II квартал 2005 г., которые оказались ниже прогнозируемого уровн€. —уммарный оборот торгов составил около 1,434 млрд. долларов, из которых около 54% пришлось на сделки с расчетами "завтра". —уммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Ѕанка –оссии снизились и составили около 230 млрд. рублей, а сальдо операций Ѕанка –оссии с коммерческими банками составило 0,8 млрд. рублей. ¬ результате снижени€ рублевой ликвидности и окончани€ мес€ца спрос на рубли вырос и привел к росту ставок "overnight" на рынке ћЅ , максимальный уровень которых достигал 5-6% и 6-7% годовых дл€ крупных и средних банков соответственно. ¬ услови€х дефицита рублей и высоких ставок на рынке ћЅ  банки привлекли у Ѕанка –оссии на утреннем и дневном аукционах пр€мого –≈ѕќ более 30,4 млрд. рублей при средневзвешенных ставок 6,1% и 6,16%.

ƒолговой рынок. јктивность на вторичном рынке ќ‘«-ќЅ– снизилась на фоне дефицита рублевой ликвидности. —уммарный биржевой оборот по ќ‘«-ќЅ– составил около 405 млрд. рублей, а цены большинства выпусков незначительно повысились. ѕри этом около 36% пришлось на выпуск ќ‘«-јƒ 46017 с погашением в 2016 г., при этом цена выросла всего на 0,011 п.п. ƒоходность самого долгосрочного выпуска составила 8,61% годовых.

Ќа вторичных торгах муниципальными облигаци€ми на ‘Ѕ ћћ¬Ѕ объем сделок снизилс€ по сравнению с предыдущим днем и составил около 193 млн. руб. (в –ѕ— - около 1,775 млрд. рублей) на фоне повышени€ цен большей части выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 30%, среди которых наибольшие обороты наблюдались по облигаци€м: ћосква-32 (11,88 млн., -0,01 п.п.),  оми-6 (9,2 млн. руб., -0,19 п.п.), Ѕелгород-2002 (9,5 млн. руб., - 0,17 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м: ћосква-39 (20,4 млн. руб., +0,06 п.п.), ћосковск. область-5 (23,18 млн. руб., +0,32 п.п.), ћосква-29 (18,4 млн. руб., +0,17 п.п.), ярославск. ќбласть-4 (15,6 млн. руб., +0,78 п.п.).

Ќа вторичных торгах корпоративными облигаци€ми на ‘Ѕ ћћ¬Ѕ объем сделок снизилс€ по сравнению с предыдущим днем и составил около 486,75 млн. руб. (в –ѕ— - более 6,62 млрд. рублей) на фоне повышени€ цен большей части выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 34%, среди которых наибольшие обороты наблюдались по облигаци€м: ѕ–ЅЅ-4 (25,1 млн. руб., -0,01 п.п.), »стЋайн-2 (14,35 млн. руб., -0,12 п.п.), јЋ–ќ—ј-19 (11,98 млн. руб., - 0,03 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м: ≈Ѕ––-1 (38,9 млн. руб., +0,01 п.п.), —јЌќ—-02 (21,07 млн. руб., +2,05 п.п.), –“ -Ћиз-4 (19,4 млн. руб., +0,03 п.п.).  роме того, более 19,1 млн. рублей составил оборот по облигаци€м Ќутр»нв-1, биржевые торги по которым начались в п€тницу, при цене 100,03% от номинала. Ќа 1,5 п.п. выше цены размещени€ начались вторичные торги по облигаци€м ¬ћ -‘инанс-1, объем сделок с которыми составил около 5,5 млн. рублей (более 247 млн. рублей в –ѕ—).

¬ыводы и рекомендации. ¬ п€тницу активность на рынке муниципальных и корпоративных облигаций снизилась на фоне роста ставок "overnight" в результате снижени€ рублевой ликвидности и закрыти€ мес€чных балансов. “ем не менее, положительна€ динамика движени€ цен сохранилась. —реди муниципальных бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по долгосрочному выпуски ћосква-39 и 5-му выпуску ћосковской области. —реди корпоративных облигаций наибольшим спросом пользовались облигации ≈Ѕ––, —јЌќ—-2, –“ -Ћизинг-4. ¬ понедельник с началом нового мес€ца можно ожидать снижение ставок ћЅ  на фоне роста рублевой ликвидности и дальнейшего снижени€ курса доллара после его ослаблени€ на международных рынках относительно евро и других основных мировых валют. Ќа рынке муниципальных и корпоративных облигаций мы ожидаем сохранение положительной динамики на фоне низкой активности, что традиционно наблюдаетс€ в начале недели.  роме того, начинаетс€ пик периода массовых отпусков, что также может негативно сказатьс€ на активности участников, однако вр€д ли будет иметь негативное вли€ние на уровень процентных ставок. Ќа вторичном рынке наиболее привлекательными в насто€щее врем€ остаютс€, по нашим оценкам, облигации второго и третьего эшелонов, в частности среди муниципальных бумаг -  оми-6, Ќовосибирск-3,  азань-1. —реди корпоративных бумаг потенциал к росту цен, по нашим оценкам, сохран€етс€ в облигаци€х ÷“ -4, —«“-3, ё“ -1, ё“ -2, ё“ -3, ”ралвагонзавод‘инанс, ѕ€терочка-‘инанс.
 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
29 30 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: