Экономические новости

Банк России оценил отток капитала в мае менее чем в 7 млрд. рублей. В результате, за первые пять месяц в России отток капитала составит порядка 36 млрд. рублей, что выше оттока капитала за весь 2010 год.

Таможенный союз снова ввел с 1 июня ряд пошлин на сельскохозяйственные товары, обнуленных осенью 2010 года. Так, решение коснется ввозимой гречки, картофеля и капусты. В совокупности с отменой эмбарго на экспорт зерна и запрете импорта огурцов из Италии и Германии, инфляция в первые летние месяцы может снижаться не так существенно, как ожидает ЦБ.

Промышленный PMI в России показал фактически нулевую деловую активность в обрабатывающих производствах в мае. Индекс составил 50,67 пунктов против 52,13 в апреле. Напомним, снижение индекса ниже 50 пунктов означает спад в промышленности.

Денежный рынок

Как мы и предполагали, ликвидность в банковском секторе начала восстанавливаться достаточно высокими темпами. Совокупный объем корреспондентских счетов в ЦБ вырос на 67 млрд. рублей за день. При этом вчера успешно состоялось размещение временно свободных средств Минфина на депозиты, из 50 предложенных банками было востребовано 32 млрд. рублей, что свидетельствует о фундаментальном снижении уровней ликвидности по сравнению с апрелем, когда аукционы Минфина не были востребованы рынком. До конца недели мы ожидаем приближение свободной ликвидности к уровню 1 трлн. рублей, и ее дальнейшее закрепление на уровне 1-1,1 трлн. до середины июня. Напомним, что 17 июня будет проходить погашение ОБР на 418 млрд. рублей, которое существенно расширит свободную ликвидность.

Рынок межбанковского кредитования восстанавливается после налоговых выплат. MosPrimeRate o/n снизилась до 3,89% с 4,36% вчера, что соответствует нашему коридору ожиданий. До конца недели снижение ставок продолжится, однако, уже менее существенными темпами.

Валютный рынок

Международный валютный рынок движется в русле тренда на укрепление евро, подогреваемый новостями о близком решении вопроса с греческим долгом, что поддерживает евро и плохой статистикой по США, что позволяет инвесторам рассчитывать на сохранение ставок в Америке на низком уровне еще в течении длительного периода. В результате пара преодолела отметку 1,44 и закрепилась на отметке 1,441. Политические решения сейчас в большей степени определяют динамику валют, при том что рынки фактически игнорируют негативную статистику по Еврозоне. Так, ниже ожиданий вышла вчера инфляция, в Европе снизившаяся до 2,7% в годовом исчислении, сегодняшний PMI в промышленности по Еврозоне свидетельствует в пользу замораживания экономического роста (54,6 против 54,8 в апреле). Однако данный негатив слабо повлиял на европейскую валюту из-за продолжения ослабления доллара. Вышедшая вчера статистика по США показала ухудшение ситуации в экономике. В результате, рынки ждут сегодня продолжения негатива по США.

Российский рубль дешевеет в первый день лета. Корзина торгуется на отметке 33,55 рублей, игнорируя подорожавшую нефть. Восстановление ликвидности является слабым аргументом для ослабления рубля, т.к. ее сжатие существенного влияния на динамику российской валюты не оказало. Слабость рубля сейчас это долгосрочный тренд в связи с окончанием периода повышения ставок ЦБ на лето и сохранением оттока капитала на высоком уровне. До середины июня корзина может двигаться в диапазоне 33,5-33,8 при боковике на рынке нефти.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга большая часть выпусков, показавшая наибольшие торговые обороты показала незначительное снижение доходности. С двухлетним выпуском ОФЗ 25076 прошло 11 сделок по итогам которых котировки выпуска подросли на 0,15%; с трехлетним ОФЗ 25077 большая часть сделок прошла с переговорном режиме, к концу торговой сессии доходность выпуска снизилась до отметки 7,50% годовых; в пределах 0,08% подросли однолетние выпуски ОФЗ 25072 ОФЗ 25078. На меньшем объеме на 0,15% подросли облигации ОФЗ 26203, ОФЗ 26204. Подросла доходность в ОФЗ 26205, которая достигла уровня 8,14% годовых. Не изменились доходности по бумаги ОФЗ 25065, ОФЗ 25075.

На первичном рынке МинФин РФ проводил аукцион по размещению ОФЗ 26205, первоначально эмитент предложил ориентир доходности на уровне 8,10 - 8,18% годовых; по итогам аукциона средневзвешенная доходность составила 8,18% годовых, т.е. размещение прошло по верхней границе, из предложенного объема было размещено 15,54 млрд. рублей, что говорит о вполне успешно аукционе для столь длинной бумаги.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга доходность десятилетних казначейских билетов снизилась на один пункт до отметки 3,059% годовых; тридцатилетние государственные облигации закрылись с доходностью 4,22% годовых, снизившись на два пункта. На рынках emerging markets доходность российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 снизилась на пять пунктов до отметки 4,47% годовых. Спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 составил 141 пункт.

Корпоративные облигации

На рынке рублевого корпоративного долга в ходе вчерашнего торгового дня инвестиционный вектор был направлен в сторону облигаций первого эшелона, в частности снижение доходности показали два выпуска Русгидро, доходность первого закрылась на отметке 8,06% годовых; второго на отметке 8,09% годовых; незначительное проявление спроса замечалось в четвертом выпуске Лукойла, восьмом выпуске АИЖК, в 18-м займе РЖД. В секторе облигационных займов Москвы на положительной территории закрепились бумаги 53-го, 49-го выпусков; доходность двухлетнего 62-го выпуска не изменилась, оставшись на уровне 6,71% годовых; на меньшем объеме доходность 50-го выпуска так же не изменилась, не показав изменения. В муниципальном секторе седьмой выпуск московской области подрос на 0,24%; девятый займ московской области показал незначительное снижение доходности; пятый выпуск нижегородской области снизился на 0,15%. Среди облигаций металлургического сектора пятый займ Мечела подрос на 0,28%; ростом доходности закрылись бумаги третьего биржевого выпуска Норильского никеля, 13-го займа Мечела; первый и третий выпуски Евраза изменения доходности не показали; в пределах 0,15% снижение котировок показали облигации четвертого выпуска Мечела; третий биржевой выпуск Мечела снизился на 0,58%; второй долг Мечела изменения доходности не показа, оставшись на отметке 4,27% годовых. В секции бумаг топлива и энергетики наибольшие торговые обороты были показаны двумя выпусками Русгидро, котировки которых в среднем подросли на 0,15%; четвертый займ Лукойла прибавил 0,84%; четвертый и шестой биржевые выпуски Лукойла снизились в пределах 0,20%; несущественно подросла доходность в десятом выпуске Газпроменфти. В сегменте облигаций связи и транспорта четвертый долг АФК Системы подрос на 0,28%; четвертый выпуск МТС изменения доходности не показал, а седьмой снизился на 0,20%; на 0,26% подрос 18-ый долг РЖД; 15-ый и 17-ый выпуски РЖД консолидировались на ранее достигнутых уровнях. В финансовом секторе восьмой выпуск АИЖК подрос на 0,20%; пятый биржевой займ Россельхоза снизился на 0,20%; третий займ Транскредитбанка подрос на 0,14%; первый биржевой займ банка Зенит закрылся с доходностью 6,71% годовых.